В понедельник на отечественном рынке акций преобладали продажи. Предвкушение судебной интриги по делу бывших руководителей ЮКОСа (YUKO) заставляет инвесторов не торопиться с покупками, тем более, что над рынком в настоящий момент довлеют несколько противоположных по знаку сильных событий. К тому же невысокая активность нерезидентов связывалась с тем, что ряд западных бирж вчера был закрыт /Memorial Day/.
Не способствовал росту нашего рынка и новый виток роста курса доллара. В то время, как курс евро к доллару /1,247/ опустился до минимального значения за семь месяцев после того, как Франция не поддержала на референдуме европейскую конституцию. Похоже, что в данной ситуации в выигрыше может быть российское правительство, так как падение евро и рост курса доллара может внести положительные коррективы в инфляционные ожидания из-за того, что отечественная экспортная выручка приходит в долларах, а импорт закупается в основном за евро.
Снижение акций Газпрома (GAZP) вчера в первой половине дня было остановлено новостью, связанной с оценкой 10,47 % акций газового концерна. Высокая оценка, этого пакета акций, компанией Morgan Stanley /$8,39-9,92 млрд./ и банка Dresdner Kleinwort Wasserstein /$8-10 млрд./ была с оптимизмом воспринята инвесторами, которые не позволили бумагам Газпрома опуститься ниже отметки 78,8 руб.
Отказ РАО ЕЭС (EESR) от моратория на продажу профильных активов в тот момент, когда реформа отрасли еще далека от завершения, по нашему мнению, может означать только то, что менеджмент РАО ЕЭС неуверен в том, что реформирование энергохолдинга пойдет в том виде, в котором оно вообще задумывалось первоначально. На наш взгляд, после событий с энергокризисом в Москве у противников идеи приватизации генерирующих активов появились дополнительные аргументы, при этом кабинет министров получит новые причины для того, чтобы положить под сукно документы, касающиеся приватизации ОГК и ТГК. Вчера Владимир Путин поручил главе Минпромэнерго Виктору Христенко принять участие в расследовании причин энергокризиса в Москве. Причины и виновники аварии должны быть озвучены в предстоящую субботу.
Иски к РАО ЕЭС со стороны пострадавших в ходе кризиса сторон в ближайшее время приобретут более яркие цифровые границы. Так, например мэрия Москвы может оценить причиненный городу ущерб в сумму около 2 млрд. рублей. Плюс к этому, выводы госкомиссии расследующей причины аварии, скорее всего, будут склоняться к необходимости перевооружения и переоснащения действующих энергетических мощностей, что в среднесрочной перспективе потребует от РАО ЕЭС высоких капитальных затрат. Все эти факты будут ограничивать рост котировок энергохолдинга и Мосэнерго (MSNG).
Не добавляет оптимизма по акциям энергетики и общее снижение на 5,52% суммарной выручки РАО ЕЭС и Интер РАО ЕЭС от экспорта электроэнергии в 2004 г. до уровня $459,9 млн.
Из-за не работавших вчера основных западных торговых площадок, сегодня ждет открытие рынка на уровнях вчерашнего закрытия. А также все внимание игроков будет сосредоточено на, вероятно, последнем дне заседания в Мещанском суде г. Москвы. В случае вынесения окончательного вердикта суда на рынке усилятся упаднические настроения.
