В России в недалеком будущем появятся высокотехнологичные компании, которые воплотят, наконец, в жизнь мечту главы Минэкономразвития Германа Грефа о диверсификации структуры отечественной экономики. А помочь им появиться на свет собирается государство, которое намерено создать Российскую венчурную компанию /РВК/ - "фонд фондов", который будет финансировать прикладные научные разработки в телекоммуникацию, биотехнологии, медицину, нанотехнологии, информационные технологии и в чистую энергетику. Создание этой компании одобрил сегодня кабинет министров.
В настоящее время основу американской и европейской экономик составляют высокотехнологичные гиганты, а большинство из известных во всем мире брендов, таких как Microsoft, Apple, Cisco и Yahoo! начали работать именно с привлечения из венчурного финансирования. "Ни одной стране не удалось создать диверсифицированную экономику без венчурного финансирования", - сказал Г.Греф, доказывая на заседании правительства необходимость создания РВК. С этим согласен и первый вице-премьер РФ Дмитрий Медведев, который считает, что создание венчурной компании должно стать ключевым элементом новой инновационной системы, а в ряде стран создание таких компаний стало двигателем инновационной модернизации страны.
Само государство планирует потратить на эти цели немалые деньги – 15 млрд руб. В результате долгих споров и согласований Минэкономразвития и Минфин договорились, что бюджетные средства в капитал РВК в будут взяты из Инвестфонда /5 млрд руб в 2006 г и 10 млрд руб в 2007 г/, однако в 2008-2009 гг они будут восстановлены.
Так как же будет работать ОАО "Российская венчурная компания"? Это будет весьма небольшая государственная компания, основными функциями которой будет отбор частных венчурных управляющих компаний на конкурсной основе и покупка паев создаваемых ими венчурных фондов. Совет директоров РВК будет состоять из пяти человек, в том числе двух независимых директоров. "Штат этой компании будет беспрецедентно маленьким", - отметил Г.Греф. "То есть одной второй ставки рефинансирования хватит?" – поинтересовался у него Д.Медведев. "Да, административные расходы будут малы", - ответил ему министр.
Как сообщил глава Минэкономразвития, РВК создаст от 8 до 15 закрытых венчурных фондов, которые будут управляться специальной компанией, отбираемой на конкурсе. Лимит средств, выделяемых государством на один фонд, составит 600 млн - 1,5 млрд руб, остальное профинансируют частные инвесторы, то есть каждый венчурный фонд будет иметь капитал 2,5-3 млрд руб. Доля государства в этих фондах составит 49 проц.
При этом управляющие компании будут получать вознаграждение в размере 2,5 проц от объема фонда и 20 проц от полученной им прибыли. Доход государства в этой схеме будет ограничен, он составит от 3 проц годовых до половины ставки рефинансирования ЦБ. "На этом можно серьезно заработать - гораздо больше, чем, если один раз украсть", - сказал Г.Греф. "Вам виднее", - пошутил в свою очередь Д.Медведев. А что касается государства, то оно сознательно уходит от получения прибыли от венчурного инвестирования – ведь основная цель создания фонда фондов - стимулировать частные венчурные инвестиции. Первое заседание совета директоров РВК состоится в ноябре текущего года, мероприятия по ее созданию планируется завершить до конца года, а в начале следующего года будет проведен отбор управляющих компаний.
Однако помимо бюджетных вложений государство рассчитывает и на приток частных инвестиций в прикладные научные разработки российских компаний, несмотря на значительные риски финансирования. "Мы провели переговоры с крупнейшими мировыми компаниями", - отметил министр. Также осенью Минэкономразвития собирается провести международную PR-кампанию, чтобы подогреть интерес к этой инициативе и привлечь зарубежные инвестфонды к венчурному финансированию в Россию. "Рассчитываем, что к концу 2007 г получим более 30 млрд руб инвестиций в российский высокотехнологичный сектор", - заявил Г.Греф.
Но для того, чтобы эта система эффективно заработала, ее необходимо защитить. Мало того, что само по себе венчурное финансирование – предприятие авантюрное, ведь вероятность потери вложенных средств составляет 50 проц, так еще у нас в стране вопиющие проблемы с защитой прав интеллектуальной собственности. Сам Г.Греф признал, что для привлечения венчурного финансирования государству необходимо обеспечить должную защиту прав интеллектуальной собственности, иначе продукция высокотехнологичных компаний будет незаконно копироваться, и их капитализация значительно сократится. Но он пообещал, что государство усилит борьбу с пиратами, и уже предпринимает определенные шаги по стимулированию инвестиций в научно-технические разработки.
Так, например, правительство будет инвестировать в развитие сектора высоких технологий на начальном этапе - между научными разработками и серийным производством, то есть на той стадии, когда риски наиболее высоки, и не ясно воплотится ли идея в экономически выгодное производство. Такая практика распространена во всем мире. "Венчурные капиталисты идут в такой бизнес, когда доходность составляет порядка 30 проц годовых", - отметил Г.Греф. Вместе с тем он рассчитывает, что с началом работы РВК в Россию потечет "вал инвестиций", иначе развитие сектора высоких технологий будет невозможно.
К сожалению, сейчас большинство венчурных фондов, инвестирующих в нашу страну, зарегистрированы в оффшорах, а для того, чтобы было выгодно регистрировать их на территории РФ, необходимо избавиться от системы двойного налогообложения. Для этого необходимо принять ряд нормативных документов по оптимизации налогообложения венчурных фондов. Правительство надеется завершить эту работу в первом полугодии 2007 г.
Между тем, даже после решения этих проблем остается открытым вопрос, а что делать с акциями венчурных компаний. По мнению министра образования и науки Андрея Фурсенко, для этих целей нужно создать специальные биржи, предназначенные для торговли ими. "На сегодняшний день у нас не привыкли торговать такими акциями. Необходимо привлекать стратегических инвесторов, а для этого инвесторам нужно предоставлять преференции", - заявил министр. А.Фурсенко отметил, что принять участие в пилотных проектах по запуску торгов акциями венчурных компаний готовы РТС и ММВБ. Такие проекты уже обсуждались им и главой ФСФР Олегом Вьюгиным с представителями этих двух бирж.
А.Фурсенко сказал, на сегодняшний день проблема IPO инновационных компаний встречает большие трудности из-за отсутствия специализированных инструментов, в первую очередь, специализированной торговой площадки, аналогичной бирже NASDAQ. "Необходимы инструменты дополнительного привлечения стратегических инвесторов, надо думать, как мотивировать стратегических инвесторов на покупку малых инновационных компаний", - сказал он. По оценке министра, "капитализация венчурных фондов России составляет примерно 4 млрд условных единиц". "Но только 5 проц этих средств ориентированы на высокие технологии, это очень мало, без участия государства этот процент существенно не увеличится", - констатировал он. Между тем, в течение 2-3 лет венчурный бизнес в России имеет возможность стать вполне равноправным по сравнению с другими рынками, в частности, фондовыми. Пилотный проект по созданию торговой площадки для торговли акциями венчурных компаний будет опробован в октябре текущего года в рамках Питерской венчурной ярмарки.
Однако, создавая условия для процветания отечественных высоких технологий, члены правительства признают, что качественных научных разработок пока еще очень мало. Вместе с тем они считают, что причина этого – многолетнее недофинансирование, и с притоком инвестиций ситуация начнет меняться к лучшему.
