МОСКВА, 17 августа /ПРАЙМ-ТАСС/. Магнит: новый фаворит в продовольственной рознице, - Наталья Загвоздина и Алексей Языков, аналитики ИК "Ренессанс капитал"
"Магнит представил высокие операционно-финансовые показатели за июль и семь месяцев текущего года: выручка за январь-июль превысила показатель аналогичного периода прошлого года на 56.4%, а в торговую сеть компании вошли 213 новых магазинов, что соответствует нашему прогнозу /мы ожидаем, что в течение всего года компания откроет 400 магазинов/. Поскольку результаты Магнита оказались выше наших оценок темпов роста выручки, мы повысили прогнозы финансовых показателей компании.
Мы повысили прогноз выручки /на период 2006-2010 гг. повышен среднегодовой прогноз выручки на 7.4%/ и рентабельности /в среднем на 1.7 п. п. в год по валовой и на 0.5 п. п. – по чистой рентабельности/.
Годовые прогнозы чистой выручки повышены в среднем на 12%. Рост объема закупок, превзошедший наши ожидания, должен отразиться в улучшении валовой рентабельности Магнита: в прошлом году данный показатель составлял 16.8% /в среднем 23% в сегменте дискаунтеров/. Эффективная политика в области ценообразования и формирования ассортимента, которая варьируется Магнитом в зависимости от региона, должна обеспечить более быстрый по сравнению с прогнозами выход новых магазинов на положительный уровень рентабельности.
При 2007П P/E на уровне 14.4 акции Магнита торгуются с 20%-ным дисконтом относительно бумаг сопоставимых компаний развивающихся рынков и с 40%-ным – относительно акций Пятерочки".
