МОСКВА, 2 октября /ПРАЙМ-ТАСС/. Интерес участников рынка постепенно перемещается в более доходные сегменты рынка, - Николай Подгузов, аналитик ИК "Ренессанс капитал"
"Инвестиционная активность на рублевом рынке облигаций в пятницу сохранялась на довольно высоком уровне. Ярко выраженного направления движения котировок не прослеживалось. Рынок консолидировался на достигнутых ранее уровнях, и по итогам дня существенного изменения котировок не наблюдалось. Полного восстановления ставок денежного рынка в пятницу не произошло, они оставались на уровне 4.0%, а недельное РЕПО под ОФЗ стоило около 4.5%. Однако с наступлением нового месяца ставки МБК, скорее всего, опустятся до стандартных 2-3%.
Конъюнктура рублевого рынка облигаций по-прежнему благоприятна для покупок. Традиционный приток новых инвестиций в начале квартала будет способствовать дальнейшему росту котировок облигаций. Уровень доходностей наиболее ликвидных выпусков первого эшелона все менее привлекателен для большинства российских участников рынка. Из сохраняющихся инвестиционных возможностей нам бы хотелось отметить выпуск РЖД-7, демонстрировавший в последние дни динамику хуже рынка. Наверное самыми интересными возможностями из облигаций с инвестиционным уровнем рейтинга остаются выпуски РСХБ-2 /доходность 7.58%/ и Газпромбанк /7.38%/.
Интерес участников рынка постепенно перемещается в более доходные сегменты рынка. По соотношению Кредитное качество/Доходность выпуска здесь также можно найти интересные возможности для открытия длинных позиций. Привлекательными для покупки выглядят облигации Магнит-1 /доходность 8.46%/. Магнит по своим кредитным характеристикам, как минимум, не уступает Пятерочке. В то же время, премия облигаций Магнит-1 к кривой доходности ОФЗ /270-280 б. п./ почти на 50 б. п. превосходит аналогичные показатели для выпусков Пятерочки /220-230 б. п./. Соответственно, доходность выпуска Магнит-1 сохраняет существенный потенциал для снижения. В сегменте телекоммуникационных облигаций мы по-прежнему позитивно оцениваем выпуски Дальсвязь-2 и ЮТК-4. Из региональных и муниципальных бумаг наиболее интересными инвестиционными возможностями являются облигации Казань-3 и Якутия-7.
На следующей неделе у инвесторов будет возможность пополнить портфели облигаций интересными инструментами на первичном рынке. Состоится девять размещений общим номинальным объемом 24 млрд руб. В условиях дефицита на рынке выпусков эмитентов с относительно высоким кредитным качеством, предлагающих премию к выпускам первого эшелона, нам представляются наиболее интересными размещения ОГК5-1, АИЖК-7 и АИЖК-8".
