"Пульс рынка рублевых облигаций в ходе торгов в среду стал биться более уверенно. Были отмечены покупки довольно широкого круга инструментов. Бюджетные средства начинают активнее поступать в банковскую систему, способствуя снижению ставок денежного рынка и РЕПО. В среду ставки МБК большую часть дня оставались ниже 6,00%, опустившись к середине дня до уровня 3,5-4,5%. Вчера состоялся только один аукцион однодневного прямого РЕПО Банка России объемом всего 6,4 млрд руб. Недельные ставки РЕПО под ОФЗ снизились примерно на 0,5 п. п., составив 5,75%.
Если во вторник инвесторы предпочитали выставлять цены на покупку, завлекая продавцов, то в среду покупки начались по ценам предложения. Активно торговались ОФЗ, где основной спрос пришелся на ОФЗ 46017 /их котировки выросли почти на 0,15 п. п./. Интерес был проявлен к выпуску ОФЗ 46014; котировки тридцатилетних ОФЗ достигли 101,80. На этом фоне динамику лучше рынка продемонстрировали длинные выпуски Москвы. Котировки Москва-39 выросли на 0,25 п. п. Спрос был отмечен в облигациях Газпром-4, РЖД-6, РЖД-7, ГидроОГК-1. Немного восстановились облигации АИЖК-7 и АИЖК-8, котировки которых выросли на 0,1 п. п.
Даже если средств на последующие выплаты окажется недостаточно, банки скорее предпочтут вновь занять у Банка России, нежели продавать рублевые облигации. Таким образом, на текущей неделе рынок рублевых облигаций, возможно, пройдет локальный максимум доходностей, и в дальнейшем нас ждет их постепенное снижение. Следует отметить, что напряженная ситуация с ликвидностью в течение последних недель не привела к существенному падению котировок на рынке. Доходности ОФЗ выросли в среднем на 20 б. п., тогда как рост доходностей корпоративных облигаций первого эшелона составил около 25-30 б. п. /см. нижеприведенный график/. Темпы снижения доходностей рублевых облигаций до конца года по-прежнему будут зависеть от темпов притока рублевой ликвидности", - отмечает Николай Подгузов, аналитик ИК "Ренессанс Капитал"
