В 1-ом квартале 2007 г экономика продемонстрировала хорошие показатели. Внутренний спрос увеличился благодаря инвестициям /рост на 20,9 проц в годовом сравнении/ и розничным продажам /13,6 проц/. Хотя высоким показателям роста способствовал эффект низкой базы, экономический рост, по-видимому, все же ускорился. Обусловлено это было активностью государственных компаний. "Учитывая высокие показатели 1-го квартала 2007 г, мы повышаем прогноз роста ВВП по итогам текущего года до приблизительно 7 проц с 6,2 проц", - отмечается в докладе.
В марте объемы промышленного производства выросли на 7,9 проц по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, а за 1 квартал 2007 г, таким образом, – на 8,4 проц. Ряд обрабатывающих секторов, сталкивающихся с весьма жесткой конкуренцией со стороны импорта, продемонстрировали очень неплохую динамику в начале года. Это весьма позитивный сигнал, который может свидетельствовать о росте эффективности отечественных производителей, а также о положительном эффекте прямых иностранных инвестиций. Учитывая хорошие показатели за 1-ый квартал 2007 г, компания повышает прогноз роста промышленного производства на 2007 г с 4,5 проц до уровня 6 проц.
Рост инвестиционной активности также ускорился, и основными тому причинами стали высокие объемы заимствований и активность государственных компаний. Компания повышает прогноз роста инвестиций с 10 проц до 13 проц, говорится в обзоре.
По прогнозу "Тройки Диалог", ориентир инфляции по итогам года в 6,5-7 проц выглядит вполне достижимым. По данным Минэкономразвития РФ, инфляция за период 1–16 апреля составила 0,3 проц. Таким образом, по итогам месяца она может составить 0,6-0,7 проц против лишь 0,4 проц в аналогичный период предыдущего года. Тем не менее, мы пока не меняем прогноза, так как резкое замедление инфляции в апреле 2006 г было, по нашему мнению, исключением из правила. Обычно уровень инфляции в этом месяце не сильно отличается от мартовских показателей, подчеркивается в обзоре.
В марте-апреле Россия привлекла существенный объем иностранного капитала. В результате объем ЗВР вырос в марте на 24,3 млрд долл, а в апреле – почти на 30 млрд долл. Из-за этого выросла рублевая ликвидность, а ставки на денежном рынке снизились. Основными факторами такого большого притока капитала стали, по-видимому, аукционы по продаже активов "ЮКОСа" (YUKO), а также публичные размещения акций российских банков. Поэтому компания считает, что Россия останется чистым заемщиком, однако показатели притока капитала в будущем будут ниже.
В докладе также указывается, что если экономический рост в России будет продолжаться, то в долгосрочной перспективе темпы увеличения внутреннего спроса на энергию будут превышать рост предложения, а, следовательно, экспорт энергоресурсов едва ли будет расти быстро. Не исключено, что при определенных условиях может начаться даже снижение экспорта энергоресурсов, и Россия может быть заинтересована в увеличении закупок энергии за рубежом для внутреннего пользования, даже несмотря на то, что в течение довольно долгого времени Россия будет оставаться чистым экспортером энергии.
Согласно официальному прогнозу Минэкономразвития, рост ВВП РФ по итогам 2007 г составит 6,5 проц, промпроизводства – 5,2 проц, инфляция уложится в рамки 8 проц.
