"
Не ожидая резкого снижения котировок, мы также далеки от излишнего оптимизма - апрель показал, что даже вечные двигатели рынка /такие как, например, электроэнергетика/ имеют свойство в конце концов останавливаться по достижении справедливых уровней. В целом мы полагаем, что рынок вплотную приблизился к своим справедливым уровням и для дальнейшего уверенного подъема нужны веские причины, которых пока нет.
По нашим оценкам, справедливый уровень индекса РТС на конец года составляет около 2300 пунктов, что предполагает потенциал роста на уровне менее 20% - это вполне сопоставимо с масштабами возможной коррекции. На этом фоне мы относимся к инвестициям в мае с большой долей осторожности и полагаем, что успех может принести стратегия точечных инвестиций.
За последний месяц список наших фаворитов не претерпел особых изменений:
по-прежнему привлекателен нефтяной сектор /наши фавориты – Лукойл (LKOH) и Татнефть (TATN)/, потенциал роста сохраняют бумаги РАО ЕЭС (EESR), привлекательно выглядят бумаги ГМК (GMKN) и сектор черной металлургии, где предпочтение мы отдаем акциям НЛМК (NLMK) и Северстали (CHMF) ".
Полная версия обзора
Банк Москвы -http://www.mmbank.ru
