" Высокие цены на сырье и в целом благоприятная макроэкономическая статистика нивелируются негативными новостями из сектора недвижимости. Банки терпят серьезные убытки по облигациям, обеспеченным ипотечными закладными, и опасения углубления кризиса и его распространения на другие сектора экономики серьезно нервируют инвесторов. Беспокойство относительно возможного роста ставок также никуда не исчезли.
Многие предпочли зафиксировать прибыль накануне выхода на этой неделе большого количества статистики, как по недвижимости, так и по экономике с инфляцией. Кроме того, в среду-четверг состоится заседание ФРС, и комментарии по его итогам вместе с публикуемыми данными способны определить направление движения рынка на оба оставшихся летних месяца. Выжидательная позиция в такой ситуации вполне естественна. Но все же долгосрочный рост рынков акций почти не вызывает сомнений, и существенная часть инвесторов готова продолжать покупать акции и сейчас.
По данным Emerging Portfolio Fund Research, на неделе, завершившейся 20 июня, деньги лились в фонды развивающихся рынков широким потоком и по всем направлениям. В лидерах вновь Латинская Америка /+$715,77 млн./, закончившая с плюсом уже 14-ю неделю подряд. Даже азиатские фонды вернулись на положительную территорию /+$386.56 млн./, благодаря прекращению агрессивного вывода из Китая. Общий приток по всем фондам развивающихся рынков составил достаточно внушительные $1,431 млрд. После того, как основные страсти по ставкам улеглись, развитые рынки получили от инвесторов свежие $527,55 млн. Фонды России впервые за два месяца привлекли сколько-нибудь значительную сумму /$31,18 млн./. Отношение к России, очевидно, нормализуется. Остается дождаться нового витка роста на мировых рынках, но не факт, что он состоится уже в летние месяцы.
В случае неблагоприятных данных по продажам домов и расходам на личное потребление локального снижения не избежать, хотя в России, вопреки тенденциям последнего времени, оно будет не таким болезненным, как на других рынках, показавших впечатляющий рост с начала года. В такой неопределенной ситуации на этой неделе наибольший интерес представляют фундаментально сильные бумаги второго эшелона, к которым можно отнести акции компаний металлургического и потребительского секторов. "Голубые фишки" будут под давлением американских опасений и локального снижения цен на нефть на фоне окончания забастовки в Нигерии. Но все же вероятность негативного сценария не превышает 1/3, поэтому индекс РТС будет колебаться в районе 1900 пунктов с тенденцией к преодолению этого рубежа".
