В ходе проведенной маркетинговой кампании в Великобритании и странах континентальной Европы размещаемые ценные бумаги привлекли значительный интерес со стороны инвесторов.
Инвесторам было предложено четыре рейтингованных транша ценных бумаг, в отношении которых установлена различная очередность исполнения обязательств. Старший транш облигаций А1 номинальной стоимостью 147,15 млн евро /кредитный рейтинг A3/BBB+ от Moody’s / Standard&Poor’s/ размещен среди инвесторов по ставке купона 1-мес. Euribor + 110 базисных пунктов. Старший транш облигаций А2 номинальной стоимостью 850 млн руб, имеющий одинаковый приоритет исполнения обязательств с траншем А1 /кредитный рейтинг A3/BBB+ от Moody’s / Standard&Poor’s/, размещен по фиксированной ставке купона 7,5 проц годовых. Рублевые субординированные транши В и С номинальной стоимостью 311,8 млн руб и 329 млн руб соответственно /кредитный рейтинг Baa3/BBB- от Moody’s и Ba2/BB- от Standard&Poor’s/ размещены по фиксированной ставке купона 7,75 проц годовых и 10,5 проц годовых соответственно.
Кредитное усиление держателям рейтингованных траншей облигаций предоставлено посредством субординированного транша Da, выкупаемого банком "Совфинтрейд", и неамортизируемого денежного резервного фонда в размере 1,5 проц от объема сделки.
Облигации размещены среди 25 инвесторов. 43,69 проц выпуска размещены среди инвесторов Великобритании, 17,36 проц – Германии, 15,86 проц – Австрии. Также в размещении приняли участие французские, итальянские, португальские и испанские инвесторы. Российские инвесторы приобрели 6,9 проц выпуска. Основными инвесторами выступили управляющие фондами /52,87 проц/ и банки /40,29 проц/.
Спрэд над базисной ставкой по старшему траншу облигаций, номинированному в евро, был снижен на 0,2 проц по сравнению с первой международной секьюритизацией портфеля АКБ "Совфинтрейд", реализованной в декабре 2006 г. Сужение спрэдов по размещаемым в рамках секьюритизации АКБ "Совфинтрейд" облигациям свидетельствует о повышении инвестиционной привлекательности ипотечного бизнеса этого банка в глазах иностранных и российских инвесторов.
В рамках сделки был использован ряд инновационных подходов к размещению ценных бумаг, позволивших организаторам сделки добиться оптимальных условий размещения. Во-первых, старший класс выпускаемых ценных бумаг был разделен на транши в иностранной валюте и рублях. При этом впервые в истории секьюритизации активов на развивающихся рынках распределение объема выпускаемых бумаг в иностранной валюте и местной валюте определялось на основании объема инвесторского спроса. Во-вторых, впервые в истории российского рынка секьюритизации широкому кругу инвесторов были предложены два рублевых субординированных транша облигаций. Заявки на приобретение данных траншей в 3,5 раза превысили номинальный объем предлагаемых бумаг.
Кроме того, эффективность сделки для банка "Совфинтрейд" была повышена за счет замены части денежного резервного фонда на субординированный нерейтингованный транш облигаций класса Da, выкупаемый АКБ "Совфинтрейд".
Одной из отличительных особенностей сделок АКБ "Совфинтрейд" является значительная региональная диверсификация портфелей закладных. В частности, в рамках данной сделки банк секьюритизировал портфель закладных, выданных в 47 регионах РФ по единым установленным им стандартам. Основную долю в портфеле занимают закладные, выданные в Республике Татарстан /25,9 проц/, Челябинской области /8,4 проц/, Иркутской области /7,39 проц/, Новосибирской области /6,1 проц/ и Вологодской области /5 проц/. Доля закладных, выданных в Москве и Московской области, не превысила 0,9 проц от объема секьюритизированного портфеля.
Эта сделка по секьюритизации закладных является третьей по счету сделкой, организованной Газпромбанком для АКБ "Совфинтрейд", секьюритизировавшего ипотечных активов на российском и международном рынках капитала на общую сумму 15,6 млрд руб. Данная величина составляет около 54 проц от общего объема ипотечной секьюритизации российских финансовых институтов к текущему моменту.
АКБ "Совфинтрейд" в настоящий момент является единственным участником российского рынка ипотечного кредитования, привлекающим финансирование посредством секьюритизации своих активов на регулярной основе, как на российском, так и на международном рынке капитала. При этом каждая из сделок банка "Совфинтрейд" по секьюритизации своих портфелей закладных, в которых Газпромбанк выступил организатором, является знаковой для рынка секьюритизации российских ипотечных активов и неизменно становится крупнейшей по объему секьюритизируемых ипотечных активов. В частности, в декабре 2006 г Газпромбанк года организовал для АКБ "Совфинтрейд" первый в истории российского рынка выпуск облигаций с ипотечным покрытием, опередивший выпуск ипотечных ценных бумаг для ОАО "АИЖК", организованный Ситибанком, на 4 месяца, а также выступил со-организатором первой секьюритизации рублевых ипотечных активов на международной рынке капитала объемом 5,7 млрд руб.
До конца 2007 г АКБ "Совфинтрейд" планирует дополнительно привлечь финансирование объеме около 10 млрд руб в рамках программы финансирования посредством секьюритизации.
АКБ "Совфинтрейд" /ЗАО/ – дочерний банк группы "Газпрома", осуществляющий деятельность с 1988 г. Основными акционерами АКБ "Совфинтрейд" являются Газпромбанк /61 проц/, ООО "Газпром экспорт" /32 проц/, ООО "Газторгпромстрой" /6,5 проц/. С мая 2005 г банк приступил к активной реализации программы рефинансирования ипотечных кредитов и займов.
