"Прежде всего, мы хотели бы поблагодарить всех, кто нашел время принять участие в нашем опросе относительно конъюнктуры российского рынка облигаций, проведенного 19-21 сентября. Всего за 2 с небольшим дня мы получили 106 заполненных анкет от представителей 83 различных организаций. Среди опрошенных 20 респондентов представляют организации с преобладанием иностранного капитала, 86 – российские участники рынка. Мы уверены, что такая структура позволяет говорить о высоком уровне репрезентативности исследования.
Что же касается итогов опроса, то он показал, что участники российского рынка облигаций настроены умеренно-оптимистично. В частности, инвесторы ждут достаточно скорой стабилизации рыночной ситуации, пусть и на более высоких уровнях по сравнению с "жарким" моментом конца весны 2007 г., т.е. "переоценка рисков", по мнению большинства, все же произойдет. Инвесторы не прогнозируют массовых дефолтов, сохраняют веру в укрепление рубля, не ждут расширения спрэда бенчмарка RUSSIA 30 за пределы 150бп и считают, что в некоторых облигациях уже сейчас следует приступать к покупкам. Интересно, что основными продавцами облигаций /речь шла о последней волне распродаж рублевых выпусков/ названы в основном российские участники рынка. Недавнее решение ФРС о снижении ставки инвесторы восприняли скорее нейтрально.
Напомним, что все ответы были получены до вечера пятницы, т.е. до появления в лентах новостей "ободряющих" заявлений министра финансов А.Кудрина и беспрецедентных покупок ОФЗ со стороны "крупного участника рынка", которым предположительно является ЦБ или контролируемый государством финансовый институт.
Мнения нерезидентов и российских участников рынка по ряду вопросов не всегда полностью совпадали. Однако, существенных различий во взглядах между разными группами респондентов нам выявить не удалось".
Читайте полную версию Исследования
