"Российский рынок в первый день торгов на этой неделе продемонстрировал умеренно-оптимистичную динамику, однако, за счет отдельных бумаг основному рыночному индикатору - индексу РТС - удалось преодолеть первое локальное сопротивление 2040 пунктов.
Лидерами роста, которые и подняли индекс над данным уровнем, стали акции ГМК Норильский Никель (GMKN) /+3,8% за день/, Сургутнефтегаза (SNGS) /+2,28%/ и ВТБ (VTBR) /+2,23%/, то есть инструменты с высоким спекулятивным влиянием, низким free-float и наличием внутренних причин для роста.
Так, акциям Норильского Никеля (GMKN) способствует некая стратегическая покупка - по рынку ходят слухи о спросе со стороны менеджмента компании в процессе раздела сфер влияния между хозяевами ГМК В.Потаниным и М.Прохоровым, которые могут стремиться довести свою долю в ГМК до блокирующего пакета.
Рост акций Сургутнефтегаза (SNGS) можно было бы объяснить высокими ценами на нефть на мировых товарных биржах, однако, пока аналогичного роста не видно в секторе акций ЛУКОЙЛа (LKOH) и Роснефти (ROSN), что свидетельствует о том, что крупных покупателей нефтяных бумаг на рынке пока нет и скупка акций Сургутнефтегаза ведется отдельными спекулятивными игроками. Возможно, спрос снова подогревается слухами о том, что Сургутнефтегаз может стать частью крупной государственной нефтяной компании, несмотря на то, что НК недавно официально опровергала такую вероятность.
Что касается ВТБ (VTBR), то тут покупки идут явно за счет демонстрации банком отсутствия проблем с ликвидностью, а также на фоне заявлений президента банка А.Костина о том, что миноритарии, участвовавшие в первичном размещении, дождутся ожидаемой прибыли. Мы полагаем, что рост акций ВТБ к концу года может составить порядка 10-12%, то есть котировки достигнут отметки 0,14-0,16 коп., так как на стоимость акций российских банков будет давить мировой кризис финансовых институтов. Справедливая оценка акций ВТБ - 0,192 коп. - может быть реализована не раньше середины I квартала следующего года, если ВТБ сможет порадовать акционеров хорошей отчетностью. Кроме того, в этот период мировые рынки уже "переболеют" проблемами кредитных рисков и произойдет восстановление ликвидности.
Возвращаясь к российскому рынку, надо отметить, что на этой неделе мы сохраняем умеренно-оптимистичный прогноз, хотя до конца октября возможна техническая коррекция до диапазона 1950-1970 пунктов по индексу РТС на фоне прекращения роста на рынке сырья, а также возможных негативных данных по американской экономике. Напомним, что во вторник выходит основной показатель инфляции в США - базовый ценовой индекс PCE за второй квартал 2007 года. Так что уже сегодня можно ждать небольшого снижения большинства "голубых фишек" в рамках фиксации прибыли спекулянтами - это подтверждает и открытие в небольшом минусе.
В том случае, если данные не продемонстрируют серьезного инфляционного давления на экономику Штатов и российский рынок найдет в себе силы двигаться вверх, то на ближайшее время целью индекса РТС становится уровень исторического максимум 2094 пункта. При этом наш прогноз на конец года составляет диапазон 2150-2250 пунктов".
