"Роснефть перенесла утверждение стратегии развития на первый квартал 2008 года. Данная новость нейтральна для капитализации компании, большинство российских нефтяных "фишек" сохраняют значительный потенциал роста, и Роснефть (ROSN) не исключение, наша справедливая цена акций Роснефти – 13,03 долл.
Для рынка будет иметь существенное значение публикация консолидированных финансовых результатов за третий квартал, в данной отчетности в доходах и прибылях компании впервые будут полностью отражены новые активы Юкоса. Следует отметить, что отчетность Роснефти за второй квартал и Лукойла (LKOH) за третий квартал оказалась лучше ожиданий рынка. Выход финансовых результатов Роснефти по стандартам US GAAP запланирован на январь.
Факт задержки стратегии косвенно подтверждает нашу версию о скорых очень значимых событиях в российском нефтегазовом секторе. Мы считаем, что достаточно скоро на базе Роснефти будут консолидированы активы Сургута (SNGS), Зарубежнефти и башкирских предприятий. Соответственно в этом случае Роснефть ждет очень серьезная переоценка. Информация о возможности данной сделки относительно недавно появилась в зарубежных СМИ.
Высокая вероятность данной сделки позволяет нам рассматривать Роснефть в качестве основной инвестиционной идеи. В обозримом будущем на российском рынке сохранится долгосрочная позитивная тенденция, которая основана на фундаментальной привлекательности наших активов. Однако, очень быстрая и серьезная переоценка рынка уже невозможна. Эпоха переоценки инвестиционных рисков и очень дешевых активов закончилась вместе с либерализацией рынка акций Газпрома (GAZP).
И лишь акции Роснефти имеют все шансы на серьезную переоценку. В данных бумагах есть очень серьезная инвестиционная идея", - считает Александр Разуваев, начальник отдела рыночного анализа "Собинбанка"
