Плохо,
Можно Фета пролистать
Вкратце,
Можно вовсе не читать
Блока,
Но… Всему же есть предел,
Братцы!
(Л. Филатов, из цикла пародий "Таганка-75")
Я вчера занял позицию "подождать-и-посмотреть", решил помолчать денек – рынку нужно время для реализации задуманного. К чему слова? Все раньше сказано, во всех деталях. Евра протестировала вчера промежуточный дневной пик 1,4907, но к целевой недельной фибе 1,618 (от 1,3666-1,1637) отнеслась уважительно: одним пунктом не достали до 1,4914. А вот что касается фунта, то текущая тупость рынка начинает раздражать. Обычно, как например для евры, до него начинает что-то доходить на третьи сутки. До фанатиков, шорт-селлеров фунта, пока что – не дошло. Ну, бывает и так! Вспоминается такой казус, вспоминается такой случай, хых. Лет пять назад я взял себе за моду брать от текущих движений, дневных, гармоничных со стратегическими оценками, быстро, но не много. Цап-царап 20 пипс, и в – кусты! С добычей. Но вот однажды пэйроллз вышел – просто отвратительный! Ну, все нормальные мажоры – тово! – отыгрывать начали активно. Поскольку я торговал очень консервативно в те времена, то не ставил ордера ни на евру, ни куда-либо еще. Сижу – смотрю, нос по ветру. Гляжу – фунта стоит. Подпрыгнет пунктов на 10, и обратно, к цене, которая была до релиза. Ну, думаю, - пора! Купил фунту. Так она стояла час примерно, тормозила. "Забил снаряд я в пушку туго. Ну, - думал, - угощу я друга!". Дает фунта 10-20 пипс, а я – держу! А куда же она денется? Выжду! В общем, пока полста пипс не дал, я его не фиксировал, и баста.
Нынче позиция – еще красноречивее, а дивидендов все нет. Ну, так что с того – нам чать, не привыкать. Нынче в четверг МРС ясно все сказал, но маркет-мэйкеры обиделись на Английский банк. Дескать, ФРС срезает и помогает своим друзьям на Стрит, а ВоЕ не желает протягивать руку "помощи" (халявы) публике из Сити. Наиболее выразителен в этом свете BarCap. Уж как они все хорошо запланировали и аргументировали, как замечательно МРС ставку срежет на -25 бп, им просто деваться некуда было в среде таких "аргументов". А после того, как барклайцев оставили с носом, они обиделись явно. А как иначе расценивать их прогноз после МРС, что теперь "ставки будут срезать в феврале, апреле и в мае". Это называется – они усредняют позицию, ее утраивая. Да что-то толку нет, в свете нежелания фунта падать хоть сколь нибудь значительно ниже 1,9555. Дальше – больше. Вчера отчет UK PPI показал 16-летний пик инфляции – туши свет. А фунт все стоит, тормозит. Может создаваться иллюзия, что фунт абсорбирует данные, позитивные для роста его курса, но вы им – не верьте! Вот ужо фунтяра заломает 1,9650, и все. Мало – никому не покажется. Я, в этом свете, прекращаю ставить целевые зоны для его роста. Это глупо. Я вижу потенциал пунктов на 1000 выше текущих цен. Ну вот и помолчим еще, пущщай растет. Над нами – не капает! Пусть они разрядят эти дивергенции, как следует разрядят. С чувством, с толком, с расстановкой. Стопы снизу собраны, ставка 5,50%, что выше европейской и американской, а инфляционное давление показывает, что срезания ставки фунту не угрожают.
А вот с американскими ставками – пока беда! Фьючерсы учли на 100% срезания fed funds на 50 базисных пипс до 3,75%, что впервые станет (если – станет!) ниже чем в EZ с тех пор, как ФРС начал повышать ставки. Это такая неугомонная публика – их хлебом не корми, а дай учесть вероятность. А, поскольку уже все учли на 100%, что дальше то делать? А дальше начинается театр абсурда – надо же им что-то учитывать?! Вот они и тешатся. Вчера на 46% учли ценами фьючерсов fed funds срезание ставки 30 января сразу на 75 бп. Воля ваша, а таких разовых срезаний я у ФРС еще не наблюдал??!! Откуда такая прыть? А сегодня – еще один перл, с утра пораньше: дескать, ФРС прямо на этой неделе срежет на полпроцента, зачем ждать 30 января? Дескать, на селекторе прямо рубанут, а 30-го, глядишь – еще добавят! Это же просто цирк-шапито, а не рынок! (MARKET TALK: 70% Chance Of Early 50Bp Fed Cut This Week – CMC). Ну, нам пока это на руку. Фунт в такой среде падать точно не станет, а расти ему давно пора. Пусть растет хотя бы к двоечкам или 2,0465, чего уж теперича …
Покупать евру в таком космосе (выше 1,4907-14 есть только хвосты, а выше 1,4967 – вообще кроме синтетики ничего нет) становится неуютно. Да еще сегодня ZEW может подгадить. При условии, что на него кто-то станет смотреть, когда все глаза на Америку и ФРС, на золото и кукурузу. Нефть вроде тоже оживать начинает. Думаю, пока нет дивергенций на графиках, и пока евра внутри дня торгуется выше "оранжевой тревоги", на ZEW и прочие европейские данные можно наплювать. Выше оранжевой медианы спрос на евру должен быть ажиотажным. Хотя, нужно отметить, что он выглядит таковым выше 1,4760. Классика жанра. И пока это так – черт с ней! – давайте подержим выше. Страшновато, это есть, а что теперича поделать. Мне вот, например, пока страшно даже подумать о реальных продажах, которые я планировал выше 1,50 начинать. Вот что страшно в такой среде, которую раздул мистер "печатный станок". Поэтому выше 1,50 – торопиться не станем. Мы и так успеем, даже если вдруг в зоне 1,50-1,51 usd до Центробанков Семерки наконец дойдет, что без интервенций не становить инфляционные ожидания, и одних слов мало. Иначе, опыт сентября показывает, как быстро инфляционные ожидания (цены нефти и продуктов питания, резко взмыли вверх после 18 сент) начинают оборачиваться ростом базовой инфляции. Кстати, сегодня ожидания US PPI просто "пионерские", уж такие сдержанные ожидания роста инфляции и ее ядра, что это просто детский сад. Ждут по месяцу +0,1%, ну от силы +0,2%. Смешно. А еще ждут, что RS будут негативны, хотя консенсус рынка – никакие (нулевой рост) розничные продажи. А ведь это сезон рождественских продаж, сезон скидок, смею вам напомнить. И если так, то реально, в 4 квартале финальные продажи могут оказаться действительно никудышными. Кстати, по моим наблюдениям (прочем, не особенно пристальным), недельный Redbook за декабрь (за 5 недель декабря 2007) был отрицательным, на уровне минус -0,7%. Ну что же, слепой сказал - посмотрим. Нам беспокоиться причин нет, из евры, если что, под 1,4760-34 сбежим, хотя в такие цены верится уже с трудом. Для особенно нервных можно и пораньше, под 1,4822, начинать паковать чемоданы. А фунте и так некуда падать, все равно ниже 1,9480 (ну, от силы, 1,9450) не упадет ни в жизнь. Но повторяю – пока для доллара существует такая негативная среда в свете ставок, беспокоиться вообще не о чем. Беспокоиться в шортах по доллару начнем после 30 января, я так полагаю. Франка тоже приехала, плюс минус, а по иене пока даже смотреть не хочу – ничего там не видать внятного. Если даст доллар аптики интересные, можно будет и продать, а пока – не видно ни зги.
