"
В преддверии публикации сегодня и завтра большого объема макроэкономической информации по США, а также в условиях неопределенности в отношении итогов назначенной на следующий вторник сессии Комитета по Открытым Рынкам инвесторы, очевидно, сохраняют осторожность.
Кроме того, вчера на динамике фондового рынка сказались и технические факторы. Рост курса DJIA во вторник оказался наибольшим дневным повышение данного индикатора с июля 2002 г.
Весьма вероятно, что, учитывая относительную "перепроданность" фондового рынка США, инвесторы, тем не менее, ожидают в текущий момент каких-либо весомых признаков улучшения ситуации в американской макроэкономики. Возобновление, в данной связи, продаж на сегменте относительно высоко рискованных активов, развернувшееся фактически вопреки действиям крупнейших мировых банков по поддержке глобальной инвестиционной, активности вызвало на рынке панические настроения.
В результате котировки американской валюты к евро утром в четверг достигли отметки 1,5590 против 1,5330 на открытии торгов вторника.
Необходимо, тем не менее, отметить, что планируя свои последние, во многом экстраординарные меры по поддержке кредитных рынков, ФРС, возможно, рассчитывала на публикацию в ближайшие недели относительно благоприятных данных американской экономики. Указанные данные, способны в значительно большей мере, чем ранее, отразить влияние на макроэкономику США последних инициатив ФРС и американского государственного руководства в сфере кредитной и бюджетной политики.
Кроме того, пакет мер по поддержке инвестиционной активности в США, вероятнее всего, не исчерпывается обозначенными в последние дни действиями Fed и других ведущих мировых центральных банков.
Сегодня, в ходе выступления в Национальном Пресс Клубе Председатель Казначейства США Г. Полсон намерен представить новую широкомасштабную правительственную программу стимулирования кредитно-инвестиционного сегмента.
В условиях панических продаж USD, рынок, очевидно, проигнорировал опубликованные вчера весьма "слабые" данные швейцарского индекса экономических ожиданий ZEW за март т.г.
Указанный индикатор составил -71,7 пт. против 55,5 в предыдущем месяце и -32,3 в январе 2007 г. С другой стороны, аналогичный показатель, рассчитанный для США, в текущем месяце составил -54,3 пт. против -53,7 и -61,8 соответственно в феврале и январе т.г.
Рынок, вероятнее всего, недооценивает в текущий момент как потенциал влияния действий американского руководства на экономику США, так и возможность существенного ухудшения в среднесрочном периоде макроэкономической ситуации в странах еврозоны.
В целом, с учетом указанной информации курс USD по отношению, прежде всего – к европейским валюта представляется в существенной мере "перепроданным". Выходящие в ближайшие недели данные американской, европейской макроэкономики, возможно, в итоге, предопределят в указанный период существенное восстановление курса USD на валютном сегменте.
Котировки доллара США к йене сегодня утром тестировали отметки ниже 100 йен за USD.
На рынке в данной связи оживились слухи о возможной интервенции BoJ по покупке американской валюты. Представители японского бизнеса не раз называли указанный курсовой уровень йены критичным для развития экспортно-ориентированных отраслей национальной экономики Японии.
Потенциальную нестабильность курсу JPY на FX придает и то обстоятельство, что, по всей видимости, в связи с разногласиями в японском правительстве по поводу кандидатуры будущего главы BoJ, эта должность останется вакантной после увольнения со своего поста Т. Фукуи 19 марта т.г.
Возможно, указанные условия предопределят понижение котировок йены в перспективе ближайших недель. Однако, для общей стабилизации ситуации на сегменте carry trades в среднесрочном периоде, очевидно, понадобится поступление в указанной перспективе значимой информации свидетельствующей о постепенном улучшении инвестиционного климата в американской экономике.
Курс USD/ RUB сегодня утром упал до отметки 23,67 против 23,78 на закрытии единой торговой сессии среды.
Тенденция котировок USD на российском рынке в краткосрочном периоде, вероятно, будет по-прежнему в весьма значительной мере зависеть от общей динамики относительной стоимости американской валюты на международном FX.
При этом в ближайшие недели на рынке по-прежнему существует возможность поддержки курса доллара США к российскому рублю со стороны ЦБ России. Риски определенного усиления негативных тенденций в секторе денежной ликвидности в текущий момент, в целом, сохраняются", - Александр Осин, главный экономист УК "Финам Менеджмент"
