:
Замедление темпов роста экономики по сравнению с началом года, было заметно уже на примере данных по промышленности – динамика экономического роста здесь замедлилась во втором квартале по сравнению с первым /особенно неприятно выглядел июнь 2008 года с приростом промышленного производства на 0.9% к июню 2007/.
Напомним, что основной причиной стала обрабатывающая промышленность, показатели которой во многом подпортило тяжелое и энергетическое машиностроение, темпы роста которого в прошлом году были очень высоки. Не столь скачкообразный, но процесс замедления наблюдался и в строительстве, что сказывалось в том числе и на инвестициях.
Об этих процессах мы неоднократно писали в своих материалах и поэтому мы полагаем, что наблюдение этих же тенденций в компонентах ВВП едва ли может удивить теперь.
Тем более, что тенденция к некоторому замедлению как показателей обрабатывающей промышленности, так и строительства была характерна и для второго квартала 2007 года. Более того, ближе к концу года, когда сдаются основные объемы, ситуация может измениться – мы ожидаем неплохих показателей.
Если посмотреть на другие детали, то можно отметить, что лидеры роста остались прежними, и они в основном сосредоточены в неторгуемом секторе. Помимо строительства /22.7% по итогам полугодия/, произведенную добавленную стоимость динамично наращивали оптовая и розничная торговля /11.8%/, услуги транспорта и связи /9.5%/, финансовая деятельность /9.7%/ и операции с недвижимостью /8.5%/. Во всех этих случаях темпы роста по итогам полугодия вполне сопоставимы с аналогичными прошлогодними показателями. Нескорое замедление темпов роста сектора государственного управления /3.3% по итогам 1 полугодия 2008 года/ вполне может объясняться прошедшими выборами и последующей адаптацией к новым условиям. С высокой долей вероятности до конца года мы увидим ускорение темпов роста в этом сегменте.
В секторах производства торгуемых товаров темпы роста были ниже, чем в случае услуг. Промышленность в среднем продемонстрировала показатели на уровне прошлогодних.
Небольшое ускорение по сравнению с прошлым годом можно отметить в сельском хозяйстве, однако темп роста по итогам полугодия невелик – 3.2% к аналогичному периоду прошлого года. Однако, в этом секторе основная часть добавленной стоимости производится во втором полугодии и здесь мы ждем существенного ускорения.
Довольно необычен всплеск активности в сфере рыболовства во втором квартале 2008 года, что обеспечило неплохие темпы роста сектора по итогам полугодия /10.5%/.
В целом, мы хотели бы отметить, что второй квартал и первое полугодие года в целом оказались вполне в рамках ожиданий. Разве только темпы второго квартала оказались чуть ниже, чем мы изначально прогнозировали, но в этом в основном "виноват" июнь и, как мы полагаем, футбол. Во втором полугодии мы ждем, что темпы роста продолжат замедляться, и, несмотря на пока не самые оптимистичные данные июля /а, возможно, и августа/, мы ожидаем плавного замедления и не меняем наш прогноз по итогам года - 7.5%".
