"За исключением сообщения о дефолте ДВТГ-Финанс по купону, пятница выдалась достаточно спокойным и небогатым на события днем. При общем торговом обороте в 3,4 млрд руб в рамках рублевой сессии почти 2/3 всего объема сделок пришлось на 6 выпусков из первого эшелона – ВТБ-Лизинг-1, Газпром-4, Газпром-6, РСХБ-3, ВТБ24-3, ГидроОГК-1. Картина достаточно отрадная, хотя учитывая неопределенность на валютном рынке, нам сложно говорить о том, что в качественные рублевые облигации по-настоящему вернулся спрос.
В пятницу стало известно о дефолте по купону транспортной компании ДВТГ, которая по 2-му выпуску облигаций на сумму 5 млрд рублей выплатила по купону всего 100 млн из причитающихся 362 млн руб. Компания обещала расплатиться в полном объеме в течение 3 рабочих дней, несмотря на испытываемые ДВТГ трудности с ликвидностью из-за роста неплатежей контрагентов за услуги. Мы думаем, что в данном случае дело до реального дефолта не дойдет, хотя инвесторы будут более критично относиться к возможности компании пройти оферту по выпуску ДВТГ-Финанс 11 февраля 2009 г. /номинал -1 млрд рублей/. Если верить компании, в рынке находятся бумаги на 190 млн. руб. Поэтому мы считаем, что у ДВГТ не должно возникнуть проблем с исполнением оферты. Символично, что РЖД в полном объеме погасила облигации РЖД-5 на 5 млрд руб в прошедший четверг. Как говорится, отрасль одна, но проблемы не одинаковы.
Из прочего стоит отметить большое число сделок в бондах Амурметалла: падение котировок до 30% от номинала говорит о том, что инвесторы слабо верят в благополучное погашение облигаций в конце февраля. Не питают иллюзий участники долгового рынка и в отношении облигаций РБК и ЭйрЮнион: котировки уже не превышают 5% от номинала, поэтому о доходности здесь уместно не говорить.
Так, инвесторы докупали бонд ЕБРР-2. Усилился оптимизм в отношении бумаг ГАЗа /уже 62% от номинала против 50% ранее/. Уверены инвесторы и в кредитном качестве СУ-155 и Трансаэро: цены выше 90% от номинала по свежим рыночным сделкам за 1 месяц до оферты – это хороший знак", - Леонид Игнатьев, Банк Москвы
