" X5 Retail Group, в свою очередь, не придется отвлекать от бизнеса или заимствовать существенный объем денежных средств для единовременного приобретения контроля над торговой сетью "Копейка".
При этом X5 Retail Group вряд ли может требовать существенной скидки в переговорах по цене компании по двум основным причинам. Во-первых, по всей видимости, в настоящее время у ТД "КОПЕЙКА" не столь остро стоит вопрос рефинансирования имеющейся краткосрочной задолженности, как это было, еще осенью прошлого года. В декабре 2008 года в рамках правительственной программы поддержки ритейла, компании удалось договориться о кредитной линии в Сбербанке на 4 млрд рублей, которые необходимы ей при прохождении оферты по второму выпуску облигаций в феврале текущего года. В пользу подтверждения этой договоренности свидетельствует недавнее заявление ретейла смене агента по приобретению облигаций серии 02 с "УРАЛСИБ Кэпитал" на Сбербанк России. Во–вторых, в этом году бизнес ТД "КОПЕЙКА" впервые за последние три года стал прибыльным, а перспективы развития формата "жесткий дискаунтер" в условиях кризиса являются более оптимистичными относительно других розничных форматов бизнеса. Все это выступает против осуществления сделки на условиях X5 Retail Group.
В конечном итоге, сделка M&A будет иметь место в том случае, если акционеры X5 Retail Group согласятся с ориентирами по цене покупки, озвученными в ходе переговоров с Николаем Цветковым, либо с его долей в объединенной компании в 20-25%, возможно, с незначительным дисконтом".
