" На сегодняшний день Энергетический индекс УРАЛСИБ вырос на 307% с уровня годичной давности – это лучший показатель среди всех отраслевых индексов УРАЛСИБ; индекс РТС за тот период вырос лишь на 125%. С учетом роста котировок мы понизили рекомендации до ДЕРЖАТЬ по акциям ОГК-1, ОГК-6, ТГК-1, ТГК-2, Мосэнерго, ТГК-4, Интер РАО, Ленэнерго и МРСК Сибири, а по ОГК-
2 и МРСК Северо-Запада – до ПРОДАВАТЬ.
Учитывая недавно опубликованные высокие результаты ОГК-5 за 2009 г. по МСФО и хорошие индикативные данные по ОГК-4, мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции этих компаний. Кроме того, мы сохраняем положительный прогноз в отношении Кузбассэнерго и ТГК-13 ввиду более низких, чем ранее прогнозировалось, цен на уголь. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции Кузбассэнерго и ТГК-13, а также акции РусГидро.
Мы сохраняем положительное отношение к российскому энергораспределительному сектору, наиболее ликвидным представителем которого является Холдинг МРСК (MRKH). Среди региональных МРСК нашими фаворитами являются МОЭСК, МРСК Центра и Приволжья и МРСК Урала, которые продолжают сохранять привлекательный потенциал роста – 30–40%. Основным фактором роста в распределительном секторе является введение новой системы тарифообразования, которое завершится к 1 января 2011 г.".
