"
Хотя инфляционные риски в последние месяцы возросли /банки продолжали аккумулировать избыточную ликвидность, размещая ее в виде добровольных резервов в ЦБ/, в этом году давление на цены, по нашим оценкам, ниже наблюдавшегося ранее, что оставляет возможности для снижения процентных ставок, особенно с учетом того, что дефицит бюджета будет меньше, чем предполагает правительство.
Если процентные ставки останутся на уровнях, близких к текущим, денежная политика окажется слишком жесткой, что не будет способствовать восстановлению экономической активности. Высокие процентные ставки могут снова стать стимулом для игры на разнице процентных ставок и для еще большего укрепления рубля”.
