О долгожданной коррекции
"
Российский рынок акций притормозил еще в середине апреля /15 число/. Затем последовала двухнедельная консолидация, которая завершилась в конце месяца снижением индекса ММВБ ниже уровня среднесрочной балансовой цены ОВР-60 /1436 п./. Вчера настал черед среднесрочной скользящей МА-60 /1416 п./ Одновременно оказалась пробита линия восходящего тренда от января 2009 г. Это событие было ожидаемо, тем не менее, стало для многих участников неожиданным, учитывая текущий уровень нефтяных цен и приближающиеся дивидендные даты.
Вероятный сценарий
Развитие коррекции может пойти по сценарию классической двухволновки с промежуточным отскоком к пробитому уровню МА60. Ближайшим препятствием для "медведей" может служить область февральских минимумов ~1300/1360 п. О возвращении спроса на акции можно будет говорить лишь после достижения долгосрочных уровней поддержки, например, либо на уровне прошлогоднего июньского максимума ~1230 п., либо на уровнях 38%- и 50%-ной коррекции от 9-месячного роста /~1275 и 1195 п./.
О сроках
Если коррекция будет развиваться в "старых ритмах", то по аналогии с коррекцией 2009 года нижнюю точку можно ожидать в конце мая /примерно 28-29 число/.
О кризисе
Кризис перешел в новую стадию. Предыдущий этап 2008/2009 г.г. был отмечен значительными государственными вливаниями для поддержки национальных финансовых систем. Расплатой за это стал возросший дефицит национальных бюджетов в большинстве стран и рост размера государственного долга. Фактически под лозунгом борьбы с последствиями кризиса произошла конвертация проблемных корпоративных долгов в государственный долг.
В настоящий момент структуры ЕС и МВФ вынуждены прибегнуть к экстренным антикризисным мерам. Пример с Грецией показывает путь, по которому на следующем этапе кризиса госдолг отдельных стран будет конвертироваться в государственную задолженность целой группы государств в обмен на утрату остатков собственного суверенитета. После того, как национальные долги будут консолидированы, может быть использовано кардинальное средство обнуления долгов путем инфляции. Наверняка, для этого найдется подходящий благовидный предлог. Таким образом, в конце кризиса мировая экономика должна вновь столкнуться с новым витком инфляции и высоких ставок также как это было в конце 70-х/начале 80-х", - считает Александр Иванищев, начальник аналитического отдела ФЦ "Инфина"
