"Вчера на рынке золота происходил активный подъем, хотя по итогам дня цена немного отступила с занятых позиций на фоне восстановления евро, произошедшего ближе к вечеру, и роста котировок американских акций на открытии рынка. Тем не менее промежуточный уровень сопротивления в районе $1,210 за унцию был взят, и рынок совсем немного недотянул до рекордного значения, достигнутого в декабре. Уровень сопротивления теперь прочно закрепился на отметке $1,226. Вчерашняя сессия вновь отличалась исключительно высокой волатильностью. В ходе торгов цена золота поднялась до нового пятимесячного максимума на фоне сохраняющейся неуверенности инвесторов в отношении антикризисного пакета ЕС/МВФ для стран еврозоны, который, к тому же, грозит раскручиванием инфляционной спирали и усилением понижательного давления на евро /особенно в случае если ЕЦБ пойдет на количественное смягчение монетарной политики/. В какой-то степени повышение цен на золото до декабрьских максимумов можно считать "самосбывающимся пророчеством". Хотя, на наш взгляд, рынок несколько перекуплен, определенный потенциал роста все еще сохраняется, если только на рынках вновь не начнет расти аппетит к риску. Пока же сохранение неопределенности обеспечивает золоту неплохую поддержку. По информации фонда SPDR Gold Trust, по состоянию на 10 мая его запасы физического золота поднялись до нового рекордного уровня в 1,192.150 т. Что примечательно, серебро тоже существенно подорожало, сократив отставание от золота: его цена также достигла пятимесячного максимума, немного недотянув до уровня сопротивления на отметке $19.5.
В целом потенциал снижения котировок невелик, а мартовский восходящий тренд остается в силе. Промежуточный уровень поддержки сейчас находится на $1,200, а в случае устойчивого падения ниже $1,193-1,200 максимальной целью коррекции нам видится уровень $1,165-1,170 за унцию. Сопротивление, как мы сказали, сейчас находится на отметке $1,226, а в случае его пробоя рынок окажется на "неизведанной территории". Как бы то ни было на этих уровнях весьма велик соблазн зафиксировать прибыль, так что повышенная волатильность обеспечена. При этом если отметка $1,226 не будет взята с первой попытки, следует ждать некоторой коррекции.
Котировки фьючерсов на нефть вчера немного подросли в условиях достаточно высокой волатильности. В целом рынок продолжал консолидироваться после резкого обвала на прошлой неделе. Отношение к риску несколько улучшилось на фоне роста американских фондовых индексов и некоторого восстановления евро. Однако участники рынка по- прежнему скептически относятся к пакету антикризисных мер, согласованных ЕС и МВФ, поскольку он увеличивает инфляционные риски в еврозоне. В любом случае, сегодня в центре внимания участников рынка вновь должны оказаться фундаментальные факторы – в США выходит статистка Управления энергетической информации Минэнерго /EIA/ по запасам нефти и нефтепродуктов за период с 1 по 7 мая. Последняя отчетная неделя ознаменовалась ростом импорта нефти в США, так что ее запасы, скорее всего, вырастут /мы ожидаем увеличения примерно на 1.5 млн бар./.
Росту запасов нефти также должно способствовать небольшое снижение загрузки мощностей американских НПЗ. Мы также ожидаем увеличения складских запасов бензина и дистиллятов на величину до 1 млн бар. и в том и в другом случае. Большое значение будет иметь динамика запасов в Кушинге, которые уже достигли рекордного уровня. Между тем дисконт WTI к Brent вчера увеличился практически до $4 /!/.
Из остальных новостей отметим выход ежемесячного отчета ОПЕК по рынку нефти. Картель вновь повысил прогноз роста мирового потребления нефти в 2010 г. – на этот раз до 950,000 бар./сутки. Однако, пожалуй, больший интерес представляет оценка картелем дисциплины в собственных рядах: согласно отчету, в апреле пониженная квота соблюдалась лишь на 51% против 52% месяцем ранее. Одновременно ОПЕК подтвердила, что ожидает в нынешнем году избытка предложения нефти на рынке в объеме свыше 400,000 бар./сутки. Сегодня выходит отчет МЭА, которому участники рынка традиционно уделяют особое внимание.
В ближайшей перспективе рынок нефти, скорее всего, ожидает боковой тренд и усиление роли фундаментальных факторов – после того как стихнет нынешняя буря. В случае Brent рост представляется маловероятным, а ближайшая поддержка находится в районе $78.8-79 за баррель. При возобновлении бегства от рисков и пробоя этого уровня следующая поддержка проходит по $77.3-77.6, тогда как рассчитанная нами предельная цель коррекции составляет $76. Сопротивление по-прежнему находится на $81-82. Что касается демонстрирующего отстающую динамику сорта WTI, здесь поддержка расположилась на уровнях $75 и $74, а сопротивление остается на отметке $78.6. В случае негативного отчета EIA и нового роста запасов в Кушинге не исключен откат к $74".
