" Цены акций восстановились почти на 10% от минимальных уровней недели/месяца/года. В четверг индексы прибавили 3,2 и 4,0%. В ходе вечерней сессии индексы РТС выросли еще на 0,5%. Спрос на акции предъявлялся в условиях улучшенной внешней фондовой и товарной конъюнктур и укрепления российского рубля.
Фондовые торги в Европе 27 мая закрылись повышением ведущих индексов на 2-4%. Торги в США завершились не менее сильным ростом индикаторов, несмотря на то, что вышедшая макростатистика США носит негативный характер. ВВП США пересмотрен до 3%, отмечено меньшее, чем ожидалось, снижение числа заявок на пособия по безработице, личное потребление выросло меньше, чем ожидалось, на 3,5%. Сегодня фьючерсы на индексы СЩА корректируются вниз на 0,2 - 0,3%. Торги в Азии проходят позитивно, Nikkei растет на 1%.
Цены на нефть также корректируются вниз на 0,2% после 3%-ного роста накануне. Брент торгуется на уровне 75 долл./барр., драгоценные металлы продолжают дорожать. Золото - до 1213 долл./т.у, палладий прибавил еще 4% после вчерашних 6% роста, до 468 долл./унцию. Котировки промышленных металлов также продолжают рост, за исключением никеля и меди /-0.7 и -0,3%/.
Веские основания для сильного положительного тренда, за исключением, дешевизны инструментов, в целом отсутствуют. В большинстве своем новые позитивные факторы контраргументы предшествующих негативных. При этом фундаментальная конъюнктура за последнюю неделю изменилась не сильно.
Вывод, к сожалению, напрашивается один: о провоцируемом перетоке крупного спекулятивного капитала. К сожалению, спекулятивная составляющая относится также и к акциям, включенных в портфель фондов, например, ориентирующихся на индекс MSCI Russia. Колебания курсов акций нескольких ликвидных акций в последние две сессии превышало 10-20%. Это опасная ситуация для некрупных участников рынка. Чтобы попасть в нужное направление, мы рекомендуем не ловить пики и "днища", а ограничиться более скромными результатами.
Последние данные EPFR свидетельствуют об ухудшению отношений фондов к рискам. Отток из фондов России усилился до 191 млн. долл., причем это один из худших страновых показателей. Фонды GEM потеряли 494 млн. долл., BRIC 249 млн. долл.
Сегодня выйдет широкий блок статистики по Японии, США и Великобритании, который, однако, менее важен, чем вчерашние цифры. Корпоративные новости российских компаний носят преимущественно нейтральный характер.
Мы ожидаем фиксации прибыли по наиболее сильно подорожавшим акциям. Активность и продолжительность процесса определится внешнеэкономическими сигналами. Открытие вблизи уровней закрытия в четверг”.
