Мы считаем, что от аномальных сезонных факторов в наибольшей степени должны выиграть ОГК-4, "Энел ОГК-5" и "Мосэнерго".
ЦЕНА ЭЛЕКТРИЧЕСТВА В ПЕРВОЙ ЦЕНОВОЙ ЗОНЕ ДОСТИГЛА 6 АВГУСТА РЕКОРДНОГО УРОВНЯ В 1 386 РУБ. (USD 46.2) ЗА МВТ-Ч
Спрос на электроэнергию с 1 июля по 13 августа был на 6.6% выше, чем за сопоставимый период прошлого года, в результате чего цены на электричество повысились 6 августа до рекордной отметки в 1,386 руб. (USD 46.2) за МВт-ч. Средние цены в Европейской части страны и на Урале в июле-августе были на 25.6% выше, чем в предыдущем квартале и на 43.8% выше, чем в июле-августе прошлого года.
Рост цен в других регионах был сопоставимым, и только ОЭС Северо-Запада значительно отставала от общей тенденции. Средний уровень цен в четырех из пяти регионов варьировался в пределах от 1 003 руб. (ОЭС Урала) до 1 083 руб. (ОЭС Юга) за МВт-ч, тогда как у ОЭС Центра продажи на открытом рынке выросли на 45% в годовом сопоставлении, а у ОЭС Волги - на 52%.
От аномальных погодных условий должны выиграть генкомпании с эффективными активами и/или активами, расположенными в районах с самыми высокими ценами и самым высоким спросом на электроэнергию. Хотя цены и спрос на электричество должны понизиться к концу этого месяца по мере нормализации температуры, финансовые результаты многих генерирующих компаний за III квартал 2010 года должны существенно повыситься.
Наиболее эффективными и конкурентоспособными по затратам электростанциями мы считаем Сургутскую ГРЭС-2 (входит в ОГК-4) и Рефтинскую ГРЭС (ОГК-5), установленная мощность которых составляет 4 800 МВт и 3 800 МВт соответственно.Обе эти станции относятся к ОЭС Урала. Мы считаем, что и "Мосэнерго" с большой вероятностью должна выиграть от жаркой погоды, так как у компании есть целый ряд современных и выгодно расположенных электростанций, в то время как спрос на электричество в Москве существенно возрос во время жары.
Мы считаем, что чистое воздействие погодных условий на "РусГидро"должно быть нейтральным. Эффект высоких рыночных цен должен быть нивелирован сокращением выработки электроэнергии на 3-7% во II полугодии 2010 года из-за неблагоприятной гидрологической ситуации в Европейской части России. В настоящее время уровень воды на Средней Волге понизился на 34% и может остаться примерно на этом уровне в среднесрочной перспективе.
И, напротив, результаты генкомпаний с активами в ОЭС Северо-Запада, к которым относятся ТГК-1 и ТГК-2, возможно, окажутся относительно не такими высокими в III квартале 2010 года, так как температура в этом регионе была не столь высокой, как в других частях России.
ОБЪЕМЫ ЭЛЕКТРОЭНЕРГИИ, ПРОДАВАЕМОЙ НА ОТКРЫТОМ РЫНКЕ, В ПЕРВОЙ ЦЕНОВОЙ ЗОНЕ В СРЕДНЕМ УВЕЛИЧИЛИСЬ НА 77.1%
