"Опубликованная вчера Росстатом статистика за июль свидетельствует о снижении экономической активности в связи с сокращением объема инвестиций. Вместе с тем данные Росстат подтверждают, что экономика продолжает восстанавливаться после кризиса: объем промышленного производства вырос на 5,9% относительно уровня годичной давности /против 9,7% в июне/, грузооборот транспорта увеличился на 1,2% /8,9% в июне/, однако объем жилищного строительства снизился на 2,5% /в июне он вырос на 3,7%/. Сильнейшая жара нанесла ущерб экономической активности – ряд компаний сократили рабочие часы и, вероятно, отложили осуществление инвестиционных проектов. Динамика реальных доходов населения осталась положительной, что будет и дальше поддерживать потребительский спрос.
Согласно данным Росстата, по итогам июля объем инвестиций в основной капитал вырос на 0,8% относительно уровня годичной давности /против 7,4% в июне/, но сократился на 10,7% по сравнению с июнем. В июле объем инвестиций традиционно сокращается, но сокращение оказалось существенно более значительным, чем мы ожидали /наш прогноз падения был равен был 3,7% по сравнению с предыдущим месяцем/. В результате засухи объем сельхозпроизводства снизился на 5,9% по сравнению с июлем прошлого года /рост на 0,8% в июне/. Оборот розничной торговли увеличился на 6,6%, причем подъем зафиксирован седьмой месяц подряд, рост реальных располагаемых доходов населения ускорился до 5,2% /год к году/ с 1,4% в июне. Вместе с тем уровень безработицы вырос до 7% после падения на 0,5 п.п. до 6,8% в июне.
Динамика основных секторов /изм. год к году, %/ и уровень безработицы
Снижение экономической активности в июле сопровождалось сокращением объема инвестиций – нас тревожит, что оно оказалось большим, чем мы прогнозировали. В августе экономические показатели также могут оказаться ниже прогнозных, поскольку компании сокращали производство в связи с сильной жарой. Однако объем инвестиций может восстановиться в сентябре, а результаты строительного сектора могут улучшиться в результате усилий правительства по восстановлению жилья, сгоревшего в результате лесных пожаров. Мы оставляем в силе прогноз роста ВВП по итогам года на уровне 5,5%.
Однако показатели III квартала могут оказаться несколько ниже нашего прогноза в связи с засухой: в силу сезонных факторов доля сельхозпроизводства в ВВП традиционно возрастает с 2,5% во II квартале до почти 6,3% в третьем".
