Долгосрочный потенциал роста рынка остается значительным. Средний россиянин путешествует самолетом 0.3 раза в год, что в 3 раза ниже аналогичного показателя для стран Восточной Европы. Учитывая рост доходов населения, мы считаем справедливым ожидать как минимум удвоения рынка авиаперевозок в среднесрочной перспективе.
В транспортном секторе мы считаем акции Аэрофлота и ЮТэйр наиболее интересными инвестиционными идеями.
Аэрофлот (AFLT) – крупнейшая авиакомпания России. Современный флот воздушных судов, развитая маршрутная сеть, поддержка со стороны государства – три важнейших конкурентных преимущества компании. Акции компании торгуются с 37% дисконтом к мировым аналогам по мультипликатору EV/EBITDA.
Мы начинаем аналитическое покрытие акций компании с рекомендацией "Покупать" и 12-месячной целевой ценой USD3.35 за 1 акцию.
ЮТэйр (TMAT) – диверсифицированный транспортный холдинг. Компания является одним из лидеров на рынке внутренних авиаперевозок, а также оперирует крупнейшим в России вертолетным флотом, что позволяет получать доходы от обслуживания российский нефтяных компаний и международных организаций. Акции торгуются с 23% дисконтом к мировым аналогам по мультипликатору EV/EBITDA.
Мы начинаем анализ акций компании с рекомендацией "Покупать" и 12-месячной целевой ценой USD0.67 за 1 акцию".
