Поскольку базовая ставка ФРС уже давно находится на нулевом уровне, накачивать ликвидность Федрезерву придется путем выкупа гособлигаций и других инструментов,
"В целом, основные ожидания рынка сводятся к тому, что представители монетарных властей США все-таки объявят о запуске печатного станка, что будет благом для всех рынков", - отмечает аналитик "Абсолют Банк" Иван Фоменко.
Опубликованная сегодня статистика выявила снижение личных доходов на 0,1 проц в сентябре, при прогнозе роста на 0,3 проц. Рост личных потребительских расходов также не впечатлил аналитиков – они выросли лишь на 0,2 проц при прогнозе - 0,4 проц.
В пятницу вечером были опубликованы данные по ВВП США, которые многими аналитиками были восприняты как неоднозначные.
ВВП США в третьем квартале подрос на 2,0 проц в годовом выражении, несколько превысив темпы роста по сравнению во вторым кварталом /1,7 проц/. "Позитивно то, что основной вклад в подъеме показателей ВВП внесли компоненты потребительских расходов - рост на 2,6 проц, что означает максимальный подъем с четвертого квартала 2006 года и корпоративных запасов, - рассуждает аналитик "Ай Ти Инвест - Проспект" Александр Потавин.. - Индекс деловой активности в производственном секторе Среднего Запада в октябре составил 60,6 пунктов, что превысило прогнозы аналитиков, ожидавших значение 58 пунктов".
"Позитивные данные о восстановлении потребительской активности лишь немного улучшает настроение, свидетельствуя, что, возможно, процесс восстановления потребительского спроса начинает проявляться все более выражено", - отметил, в свою очередь, аналитик ВТБ 24 Станислав Клещев. Без учета прироста запасов, американская экономика выросла в 3 кв 2010 г всего на 0,6 проц против 0,9 проц во 2 квартале, указывает он.
"Рост ВВП США показал, однако, самую серьезную слабость в самом серьезном компоненте: так называемые конечные внутренние продажи выросли всего на 0,6 проц против прогноза 1,2 проц, что является однозначным провалом, - соглашается аналитик Сбербанка Николай Кащеев. - Кроме того, вновь в полной мере проявилось "проклятие" ведущего дисбаланса экономики США: стоило лишь немного улучшиться состоянию последней, как немедленно вырос импорт, сдвинув баланс торговли еще глубже в негативную территорию".
По его оценке, структура роста ВВП показывает, что его прежние драйверы теряют энергию, поскольку они были временными. "Прекращение восстановления запасов на фоне низкого доверия потребителей, стагнации их доходов и высокой безработицы, а также истечение действия стимулов не сулят экономике Штатов ничего хорошего в четвертом квартале, - считает он. - Никто не откажется от QE2 в такой обстановке, особенно если укрепление в ходе выборов позиций республиканцев приведет к замораживанию фискальных реформ".
В этой ситуации на рынке витают опасения, что меры ФРС спровоцируют дальнейшее снижение курса американской валюты, а это в свое очередь, работает на рост нефтяных котировок. Но есть и другие мнения. "На наш взгляд по факту объявления QE2 мы увидим укрепление доллара, а пятничные данные по рынку труда США лишь усилят эту тенденцию", - полагают в "Ай Ти Инвест - Проспект".
"Каким именно объемом ФРС будет проводить скупку бумаг? - задается вопросом независимый аналитик Николай Новгородов. - Если объем окажется выше ожиданий, рынки снова пойдут вверх - Если объем окажется ниже прогнозов экспертов, то рынок начнет падать". Действительно, объемы неизвестны, и аналитики сейчас оценивают программу покупки облигаций примерно в 500 млрд долл. Звучат мнения, что ФРС будет вливать в экономику Штатов по 100 млрд долл ежемесячно, а некоторые называют и менее скромные цифры.
Как ранее отметил Чарльз Эванс, президент Федерального резервного банка Чикаго, в этом году не имеющий права голоса в Комитете ФРС по операциям на открытом рынке, сказал, желательны дополнительные меры по стимулированию экономики, но это потребует "нетрадиционных инструментов денежно-кредитной политики", так как США могут оказаться в "ловушке ликвидности".
Как бы то ни было, вслед за заседанием ФРС, состоятся заседания и других ключевых банков. 4 ноября заседают ЕЦБ и Банк Англии. 5 ноября станет известно решение по ставке японского банка. Очевидно, что решения других стран будут базироваться на решении ФРС, поэтому на Вашингтоне вновь лежит серьезная ответственность. Между тем, в ходе сегодняшних торгов, доллар США упал до нового 15-летнего минимума против японской иены. Смягчение, запланированное ФРС, не только создает давление на все остальные страны при принятии ключевых экономических решений, но и вынуждает идти на радикальные меры. Как стало известно в рамках проходящей в Кувейте конференции Совета сотрудничества арабских государств Персидского залива /ССАГПЗ/, сохраняющаяся слабость доллара США способна вынудить страны Персидского залива ревальвировать свои валюты. "Наш регион не имеет иммунитета против войны валют, так как мы связаны с американским долларом", - заявил генеральный директор Арабского валютного фонда Джассим Аль Маннаи. "Подобная война валют будет иметь последствия для экономик всех арабских стран, в первую очередь в форме усиления инфляции и иных валютных проблем", - подчеркнул он. "Если курс доллара продолжит падение, это может принудить государства Персидского залива ревальвировать свои национальные валюты", - заметил Джассим Аль Маннаи. Напомним, что курсы национальных валют пяти стран Совета - Саудовской Аравии, Бахрейна, Омана, Катара и Объединенных Арабских Эмиратов /ОАЭ/ - привязаны к доллару США, а валюта Кувейта - к валютной корзине, где присутствие доллара США достигает 80 проц.
"Продолжающееся обесценивание доллара вынудило недавно группу стран, включая Японию, Южную Корею и Таиланд, провести валютные интервенции, усилив "валютные войны", - отмечается в докладе министерства торговли КНР, распространенном сегодня на мировых рынках. - В среднесрочной перспективе обменный курс доллара продолжит, видимо, падение, вызывая тем самым обострение конкуренции между ведущими валютами и увеличивая риски для компаний", - полагают авторы доклада.
