Индексные фонды – это фонды, портфель которых повторяет структуру определенного рыночного индекса. Такие фонды в основном нужны инвесторам, вложения которых широко диверсифицированы по странам, регионам и классам активов. В портфелях таких инвесторов роль отдельных бумаг фактически выполняют целые классы активов, страны или регионы (например, облигации развивающихся рынков, акции стран Латинской Америки, Восточная Европа, акции США, сырьевые фьючерсы и т.д.) Такие инвесторы не заинтересованы в динамике отдельных бумаг, и для них индексные фонды действительно являются в каком-то смысле идеальным решением, поскольку с большой вероятностью показывают доходность целого рынка (индекса) и избавляют от необходимости выбирать тот или иной активно управляемый фонд, который может показать результат как выше, так и ниже индекса. В частности, поэтому индексные фонды (или инвестиционные стратегии) иногда называют пассивными, поскольку не предполагают активного участия управляющего и применения его опыта.
Однако никакой фонд не может повторять структуру индекса абсолютно точно. В отличие от индекса, который рассчитывается формально (по формуле, основанной на текущих ценах бумаг, входящих в индекс), стоимость пая фонда рассчитывается на основе фактической структуры портфеля фонда. Но любой фонд, к примеру, должен иметь определенный запас "наличности" (денежных средств) для обеспечения погашений. Это уже приводит к тому, что какая-то часть средств фонда не инвестирована в ценные бумаги. По российскому законодательству, доля всех ценных бумаг в портфеле открытого индексного ПИФа должна быть не менее 70%. Кроме того, если мы говорим об индексном фонде не очень ликвидных бумаг (например, акций третьего эшелона или высокорискованных облигаций), то возникают вопросы, связанные с ликвидностью, то есть возможностью достаточно быстро купить или продать бумаги, когда в фонд приходят новые деньги или, наоборот, происходит погашение. Тем не менее, у индексных фондов есть определенные ограничения на расхождение между структурой фонда и структурой индекса. Доля каждой бумаги в портфеле российского индексного ПИФа может отличаться от доли этой же бумаги в структуре индекса не больше, чем на 3%.
