Непосредственно на валютном рынке в наступающем году, по нашим прогнозам, будут наблюдаться движения преимущественно в боковых диапазонах. Так, в паре евро-доллар ожидаемый коридор колебаний составит $1,2-$1,4. При приближении к верхним границам участники рынка "неожиданно" будут вспоминать о долговых проблемах Европы, фиксируя под этим предлогом "лонги" по евро. В то же время, при чрезмерном снижении единой европейской валюты, "вдруг" будет выясняться, что ФРС злоупотребляет печатным станком или размер госдолга США таит в себе долгосрочные угрозы.
Позитивные тенденции, на наш взгляд, сохранятся на товарно-сырьевом рынке. Цены на нефть в ближайший год могут сформировать новый диапазон движения $75-$100 за баррель. С одной стороны, поддержку котировкам "черного золота" будет оказывать общий навес дешевой долларовой ликвидности, с другой стороны, ограничивающим фактором могут стать действия экспортеров нефти /повышение квот со стороны ОПЕК/ и ужесточение монетарной политики в Китае.
По итогам первого полугодия 2011 стоимость желтого драгметалла вновь может обновить локальные максимумы, поднявшись к отметке $1500. Продолжающийся приток долларов, щедро предоставленных Федрезервом, в золотые ETF-фонды по-прежнему способствует активному инвестиционному спросу, а недавнее решение руководства КНР разрешить своим гражданам вкладываться в золотые фонды усилит на время интерес к драгметаллу. Между тем, в случае сворачивания эмиссионных программ в США в начале III квартала, не исключаем значимого коррекционного движения вниз цен на золото.
Сохранится рост и на рынке агрокультур. Учитывая состояние мирового производства /сокращение/ и увеличившееся потребления зерна в прошлом году, а также анализируя прогнозы на предстоящий период, можно позволить себе процитировать экспертов Продовольственной и Сельскохозяйственной Организации ООН: "мир должен быть готов к дальнейшему повышению цен на продовольствие".
Фондовые рынки в наступающем году, по нашим прогнозам, вновь смогут продемонстрировать общий рост. По крайней мере, все действия ФРС направлены, в том числе, и на поддержание постоянного "бычьего рынка", дающего одним гражданам /беднейшей категории и среднему классу/ "ощущение" богатства, а другим /богатейшей категории/ вполне реальный рост банковских счетов. Так, S&P в течение года может достичь отметки в 1500 пунктов, а российский ММВБ дотянуться до 1850.
Таким образом, "музыка заказана", ФРС платит, а значит шоу должно продолжаться. Жаль только, что всё имеет свойство заканчиваться".
Полную версию Стратегии скачивайте по этой ссылке
