" В условиях нестабильности на фондовых площадках мы считаем выбор акций компаний с высокой дивидендной доходностью одним из наиболее интересных вариантов консервативного размещения средств на среднесрочную перспективу. В нашем обзоре мы выделили бумаги, дивидендная доходность которых, по нашим оценкам, превысит 5%.
Круг эмитентов, чьи акции предлагают высокую дивидендную доходность, стал уже, чем в прошлые годы, а сама доходность снизилась.
Эта тенденция обусловлена опережающим ростом котировок акций по сравнению с прибылью компаний. Дополнительным фактором послужил уход со сцены ряда эмитентов, которые традиционно выплачивали своим акционерам щедрые дивиденды: прежде всего, межрегиональных телекоммуникационных операторов. МРК выплатили промежуточные дивиденды за 9 мес.2010 г., а дивидендная доходность акций Ростелекома /около 3%/, головной компании будущего холдинга, не представляется нам интересной.
Наиболее надежным источником получения дивидендов мы считаем вложения в акции МТС и привилегированные бумаги Сургутнефтегаза, Татнефти и Балтики. Дивидендная доходность этих бумаг составит, по нашим оценкам, около 6%, что сопоставимо с доходностью облигаций российских компаний 1-го эшелона при дюрации в 1 год.
В сегменте компаний малой и средней капитализации наиболее интересными для инвестирования мы считаем привилегированные акции Нижнекамскнефтехима и обыкновенные - Находкинской базы активного морского рыболовства, дивидендная доходность которых может превысить 11%. При относительно высокой для бумаг второго эшелона ликвидности, обе компании стабильно выплачивают дивиденды последние несколько лет. Одновременно с этим мы отмечаем традиционные риски, связанные с вложениями в акции компаний малой капитализации: низкую ликвидность и не всегда высокий уровень корпоративного управления".
