Диверсификация – это инвестирование в различные активы с целью снижения общего риска портфеля. Диверсификация – одна из ключевых особенностей паевого фонда, поскольку ПИФ, объединяя средства многих инвесторов и вкладывая их как единый портфель, дает возможность всем пайщикам пользоваться преимуществами, доступными крупным инвесторам.
Почему диверсификация позволяет снизить риск? Во-первых, потому, что, приобретая в свой портфель не одну-две, а, скажем, 30-40 разных ценных бумаг, мы снижаем риск того, что банкротство или дефолт одной отдельно взятой компании существенно повлияют на стоимость нашего портфеля. В данном случае общий риск портфеля снижается благодаря количеству ценых бумаг в портфеле.
Однако основной смысл диверсификации – не столько в количестве бумаг в портфеле, сколько в приобретении таких ценных бумаг, поведение которых не взаимосвязано или разнонаправленно. Это значит, что падение цен одних бумаг не означает падение цен других, или даже означает рост их цен. Правда, на российском рынке к примеру, такой портфель создать достаточно сложно, поскольку на динамику нашего фондового рынка существенно влияют деньги иностранных инвесторов, а их настроения сильно подвержены влиянию новостей. Поэтому зачастую акции цены российских бумаг растут и падают одновременно.
Эта проблема решается только более широкой – глобальной – диверсификацией портфеля, то есть выходом "за рамки" рынка одной страны. Простой
пример – снижение цен на нефть влияет негативно на экономики стран-экспортеров, но позитивно – на экономики стран, импортирующих нефть. Поэтому включение в инвестиционный портфель ценных бумаг разных стран позволеят диверсифицировать его в классическом понимании, то есть приобретая активы с минимальной взаимной корреляцией. Сравнивая портфель, состоящий только из российских ценных бумаг, с портфелем, в который включены иностранные бумаги и золото, можно увидеть, что при одинаковой ожидаемой доходности уровень риска второго портфеля существенно ниже.
