"Начало недели на российском рынке началось со снижения. Поводом ухудшения настроений игроков в преддверии Нового года стали новости из Китая. В прошедшие выходные /в субботу, 25 декабря/ Народный Банк Китая повысил ставку по годовым кредитам и депозитам на 25 базисных пунктов, что стало вторым повышением ставок за последние 2 месяца. Кроме того, вместе с повышением ставок представитель Народного Банка Китая заявил, что в следующем году ЦБ Китая усилит регулирование притока "спекулятивных" денег в страну вслед за повышением ставок. Министр промышленности Китая также заявил о планах замедлить рост промышленного производства до 11% в 2011 году против ожидаемых 15% в 2010 году.
Однако реакция финансовых и сырьевых рынков на новости из Китая была лишь умеренно-негативной и краткосрочной, что, вероятнее всего, связано с низкой активностью игроков в конце года и тем, что повышение ставок Китаем было достаточно ожидаемым событием.
С одной стороны, решение Народного Банка Китая повысить ставки уже в этом году частично снимает риски переноса позиций на следующий год. С другой стороны, решительные действия китайских властей по сдерживанию инфляции говорят в пользу того, что Китай продолжит ужесточение денежно-кредитной политики в 1 квартале 2011 года /но вряд ли в первые 10 дней января, когда в России будут длинные выходные/, поэтому говорить о значительном ослаблении этих рисков не приходится.
В целом мы ожидаем, что последняя неделя уходящего года на российском рынке пройдет очень спокойно: торговая активность продолжит снижаться, поддержкой выступят высокие цены на сырье /несмотря на незначительную просадку на новостях из Китая, нефть марки WTI продолжает торговаться выше отметки 91 долл. за баррель/. Динамика индекса ММВБ ограничена уровнями 1640-1650 пунктов снизу и 1680-1690 пунктов сверху.
Если исходить из графика ожидаемых событий, то наиболее интересным моментом должны стать декабрьские цифры по американскому рынку труда /будут опубликованы 7 января, ожидается улучшение показателей по сравнению с ноябрем/. Однако не стоит забывать, что определенные сюрпризы /вероятнее всего, неприятные/ могут преподнести периферийные европейские страны, где риски развития долгового кризиса по-прежнему остаются очень высокими. На открытие российского рынка в январе также немаловажное влияние может оказать динамика цен на сырьевых площадках.
Если до конца этой недели не произойдет ничего экстраординарного, то рост российского рынка по итогам 2010 года составит 20-25%.
Наш прогноз по индексу ММВБ на конец 2011 составляет 2000 пунктов, что предполагает примерно 20% рост рынка от текущих уровней".
