"Открытие российского рынка в четверг состоялось на мажорной ноте в связи с сильным закрытием американских рынков и благодаря росту евро и цен на нефть. Большинство "голубых фишек" открылось с "гэпом" на 0.5-0,7% относительно вчерашнего закрытия. Однако примерно с 12:00 МСК началось небольшое снижение котировок под влиянием слабо-негативной динамики на европейских фондовых рынках на фоне не очень хороших ожиданий по сегодняшней статистике в США.
До 16:30 МСК торги проходили достаточно вяло, и ко времени объявления американской статистики Индекс ММВБ снизился с +0,6% /на начало дня/ до -0,1%. Статистика по январскому CPI оказалась хуже ожиданий – по сравнению с декабрём стержневая инфляция /Core CPI/ выросла с 0,8% до 0,95% /год-к-году/, а уровень 12-месячной инфляции /CPI/ составил 1,6%, что уже очень близко к цели ФРС в 2%. Скорее всего, именно это побудило иностранных и российских инвесторов начать распродажу акций на опасениях, что теперь мягкая кредитно-денежная политика ФРС США будет более подвержена критике республиканцев, нежели ранее. В результате к концу дня Индекс ММВБ потерял 0,83% и закрылся на уровне 1693 пунктов – ниже психологически очень важной отметки в 1700 пунктов. Индекс РТС также потерял 0,31% и закрылся на уровне 1872 пункта.
Несмотря на снижение индексов в целом же на рынке наблюдалась довольно смешанная динамика. Так, лидерами роста среди "голубых фишек" по итогам дня стали акции Татнефть-прив (TATNP) /+1,4%/, Газпром нефти (SIBN) /+1,4%/ и Ростелеком-прив (RTKMP) /+1,5%/. А вот аутсайдерами оказались акции ФСК ЕЭС /-3,5%/, НорНикеля (GMKN) /-2,1%/, Газпрома (GAZP) /-2,0%/ и ВТБ (VTBR) /-1,4%/. Самым растущим сектором среди ликвидных акций сегодня оказался телекоммуникационный сектор, где средний рост акций составил около 1,5%. В менее ликвидных акциях самую хорошую динамику продемонстрировали акции девелоперских компаний /+2,2% в среднем/. А вот среди аутсайдеров оказались акции сетевых компаний после сообщения о планах Правительства увеличить срок реализации инвестиционных программ МРСК и ФСК с трёх до пяти лет /это автоматически приведёт к снижению ежегодного роста тарифов у этих компаний и, следовательно, к снижению прибыли/. Несмотря на сильный негатив среднее снижение в секторе составило лишь около 0,7% /с учётом ФСК ЕЭС и Холдинга МРСК/.
Политические волнения в Северной Африке и на Ближнем Востоке пока оказывают поддержку сырьевым ценам, так что инвесторы пока более-менее уверенно инвестируют в российские активы. Однако стоит отметить, что за последнюю неделю на нашем рынке существенно сократилась ликвидность. Во-первых, в прошлую пятницу было завершено SPO акций ВТБ на $3,3млрд /практически всё размещение прошло в форме GDR среди иностранных инвесторов, и не исключено, что индексные фонды также приняли активное участие в этом SPO/. Во-вторых, в эту среду Центробанк разместил 5-летние рублёвые ОФЗ на $1млрд /доходность 7,6% годовых/. Очевидно, что столь массивных отток институциональных денег с рынка не может быть полностью компенсирован только за счёт притока, который показали зарубежные фонды, ориентирующиеся на Россию. Более того, по данным опроса проведённого в феврале инвестбанком Merrill Lynch /опубликован в СМИ 16 февраля/, 88% опрошенных управляющих глобальных фондов уже превысили лимиты на инвестиции в Россию /за 10 лет наблюдений такой "перелимит" наблюдается впервые!/. Таким образом, вряд ли стоит ожидать дальнейшего мощного притока средств от западных инвесторов. А вот в случае коррекции вероятность оттока средств из России существенно возрастает
А закрытие Индекса РТС ниже 1860 пунктов в ближайшие дни /по фьючерсу РТС – ниже 183’500/ станет дополнительным негативом, т.к. раньше именно этот уровень защищал инвесторов от начала коррекции. Если движение вниз продолжится, и Индекс ММВБ опустится до 1600 пунктов, то может наступить ситуация, когда покупателей на этих уровнях просто не останется, потому что все уже будут заинвестированы. Ситуация с перелимитом у глобальных фондов только осложнит ситуацию, поскольку убытки сверх лимитов заставят их начать распродажу акций. Именно в этом мы видим основной технический риск для российского рынка в ближайшие недели", - Андрей Толстоусов, управляющий активами ИК "Грандис Капитал"
