"
В настоящем обзоре уделяется основное внимание росту затрат в секторе – который, по нашему мнению, не дает оснований для беспокойства; предстоящим сделкам слияний и поглощений – они будут способствовать повышению стоимости банков; все еще низкой по сравнению с докризисным уровнем склонности инвесторов к риску; и отличным результатам банков по РСБУ, позволяющими более позитивно оценивать их перспективы по сравнению с аналогами с развивающихся рынков.
По нашему мнению, эти обстоятельства еще не учтены в котировках большинства банков. С начала года банковский сектор отстает от рынка: индекс РТС с начала вырос за этот время на 11%, а котировки сектора изменились в диапазоне от минус 9 /Возрождение/ до плюс 3 /ВТБ/.
Наш фаворит – Сбербанк (SBER). Мы внесли коррективы в свои модели и повысили прогнозы по Сбербанку, Банку "С.- Петербург" и ВТБ (VTBR) – параметры модели последнего изменены с учетом поглощения ТрансКредитБанка. Обыкновенные и привилегированные акции Сбербанка остаются нашими фаворитами как обладающие самым высоким потенциалом роста – 50% и 61% соответственно. Наша рекомендация по акциям Возрождения (VZRZ) – "Покупать", но прогнозная цена акций понижена на 10% до 53 долл./обыкновенная акция", - Леонид Слипченко и Наталия Березина, аналитики ФК "УРАЛСИБ"
