Сегодня вице-премьер, министр финансов Алексей Кудрин предрек двукратное увеличение цен на нефть на фоне ситуации в Японии и на Ближнем Востоке. При этом он считает, что Япония, являющаяся крупнейшим импортером энергоресурсов, справится с возникшими проблемами и не потащит за собой вниз мировые финансовые рынки.
Ранее сообщалось, что японский Центробанк продолжает активные вливания денежных средств в национальную экономику. Во вторник было принято решение о дополнительном выделении 3,5 трлн иен /43,2 млрд долл/.Таким образом, общее число выделенных средств за последние несколько дней составило почти 30 трлн иен /370 млрд долл/. Как отмечают эксперты, эти меры направлены на поддержание стабильности финансовых институтов страны.
А.Кудрин также подчеркнул, что Россия не будет ограничивать вложения в активы японского правительства, несмотря на тяжелые последствия стихийных бедствий в этой стране. "Мы абсолютно уверены в запасе прочности и гибкости японской экономики, способности справиться с этими трудностями. Хотя долг Японии достаточно большой и, конечно, у нас есть опасения, но они не такого рода, которые ограничивают наши вложения в активы японского правительства", - сказал он.
А.Кудрин также считает, что снижение темпов роста экономики Японии на 2-3 проц не окажет катастрофического влияния на мировую экономику. Он отметил, что территория, на которой произошли стихийные бедствия, дает Японии 6-7 проц от ВВП.
Глава российского Минфина добавил, что у Японии "серьезная экономика, достаточно гибкая валютная система", благодаря чему эта страна может выделять значительные средства для поддержки своей экономики. Вместе с тем Япония может сократить инвестиции в другие страны, поэтому в некоторых государствах будет наблюдаться замедление роста экономики, но говорить о системной катастрофе в мировой экономике на фоне стихийных бедствий в Японии нельзя.
По словам А.Кудрина, волатильность на сырьевых рынках будет иметь место, пожалуй, в краткосрочной перспективе: сначала цены на нефть могут взлететь до отметки в 150-200 долларов за баррель, но потом может произойти и их движение в обратном направлении. Но в целом, повторил глава Минфина, высокие цены на нефть /выше 100-110 долл./ негативно влияют на мировую экономику, существенно повышая ее издержки, что приводит к автоматическому снижению спроса.
Очевидность последнего замечания А.Кудрина подтверждает информация о том, что сегодня председательствующая в большой восьмерке Франция созывает экстренную встречу министров финансов и управляющих центральных банков семи ведущих индустриальных стран Запада для обсуждения ситуации, складывающейся в экономике Японии. Об этом ранее во вторник было объявлено в лондонском Сити. В ходе встречи будут обсуждаться вопросы стабилизации финансового и фондового рынка Японии. Не исключено, что государства Запада примут участие в скоординированной покупке облигаций правительства Японии, дополнительные выпуски которых готовятся для получения необходимых финансовых ресурсов на восстановительные работы после землетрясения и цунами.
Кроме того, эксперты Сити отмечают, что западные страны обеспокоены тем, что Япония может быть вынуждена продать часть своих долларовых активов для покрытия экстренных затрат. В этом случае обменный курс доллара грозит обвалиться. Пока же, как было сказано выше, Япония поддерживает ликвидность национального финансового рынка за счет выдачи Центробанком крупных кредитов.
"Мы повысили прогнозы цен на нефть и газ — однако даже новые прогнозы могут оказаться консервативными," - считают Колин Смит, Лев Сныков, Светлана Гризан и Ольга Даниленко из ВТБ Капитал. "Мы повысили прогнозы цен на нефть и газ. В свете напряженности в регионе Ближнего Востока и Северной Африки, которая привела к сокращению свободных нефтедобывающих мощностей ОПЕК примерно на 1 млн бар./сутки, а также запоздалой реакции ОПЕК на кризис мы повысили прогнозы цены Brent в 2011 году на 15 долл до 100 долл за баррель. При этом мы оставили без изменений наш долгосрочный прогноз, составляющий 90 долл за баррель", - отмечают аналитики, но тут же делают оговорку. "Даже несмотря на трагические события в Японии, наши новые прогнозы могут оказаться консервативными. Наши скорректированные прогнозы исходят из допущения, что беспорядки в Ливии не перекинутся на другие страны Ближнего Востока и Северной Африки. Хотя мы считаем низкой вероятность распространения волнений в Бахрейне, Омане и Йемене на другие страны Персидского залива, мы не можем исключить возможности сокращения поставок. Мы считаем, что существует достаточный риск, что более значительные беспорядки могут возникнуть в таких странах, как Алжир и, возможно, Иран", - говорится в комментарии ВТБ Капитал.
"Мы не думаем, что 2011 год станет повторением 2008 года. В 2008 г. главные опасение участников рынка были связаны со спросом, в то время как сейчас, на наш взгляд, их больше беспокоит сокращение предложения. По нашим оценкам, "нефтяное бремя" на мировую экономику уже приближается к уровням, характерным для рецессии, и чем дольше цены на нефть будут оставаться выше 100 долл за баррель, тем больше будут усиливаться опасения в отношении спроса", - отмечают аналитика банка.
По их мнению, "вера рынка в способность ОПЕК сдерживать рост цен подорвана. Хотя мы по-прежнему считаем, что Саудовская Аравия действительно не хочет, чтобы цены на нефть превышали 100 долл за баррель, медленная реакция ОПЕК на кризис привела к возникновению на рынке сомнений в отношении намерений картеля и/или его способности сдерживать рост цен на нефть. В связи с более значительным, чем ожидалось, ростом спроса во II половине 2010 года и сокращением складских запасов участники рынка могут захотеть получить доказательства, что ОПЕК может удовлетворить имеющийся спрос, прежде чем цены пойдут вниз".
Серьезной коррекции на сырьевом рынке может и не случиться, успокаивает участников рынка Николай Кащеев из Сбербанка. "В принципе, ФРС заняла разумную позицию, когда заявила о том, что инфляционные ожидания должны повыситься, как и прочие материальные проявления инфляции, для того, чтобы было принято решение об ужесточении денежной политики. ЕЦБ выглядит более "алармистски" настроенным, чем Fed, так как считает, как мы слышали недавно от главы ЕЦБ, что инфляционная опасность совершенно реальна. Но это легко объяснимо: ЕЦБ явно чувствует себя более дискомфортно в условиях сверхмягкой стимулирующей денежной политики, на столь низком уровне процентных ставок", - рассуждает Н.Кощеев.
При этом он отмечает, что "у ФРС опыт существования на этой территории куда больше: достаточно вспомнить Алана Гринспена /экс-глава ФРС – прим.ред/. С другой стороны, FOMC тоже вполне можно понять: существенный рост инфляции сегодня, когда все то, что называется восстановлением экономики, висит на волоске QE, был бы совсем не ко двору и означал бы крайне затруднительное положение для ЦБ США. В то же время, рост цен на сырье – основа инфляционных опасений – мог бы быть временным явлением и смениться в дальнейшем откатом на фоне ужесточения политики Китая и мер по обузданию спекулятивной активности на рынках сырья."
"Япония теоретически способна дать передышку ФРС, даже, возможно, на пару месяцев, т.к. падение спроса на сырье из этой страны должно бы вызвать и соответственное падение цен. Но будет ли такой сценарий реализован – большой вопрос: катастрофа уже вызывает новый прилив ликвидности, пока в самой стране Восходящего солнца, а ожидания по росту потребности в сырьевых товаров в ходе восстановления японской экономики более чем очевидны. Совокупность таких факторов, как продолжение QE2 по расписанию, чрезвычайные антикризисные вливания ликвидности Банком Японии, перспектива откладывания европейским ЦБ ужесточения денежной политики из-за событий в Японии и, пожалуй, даже в большей степени – в зоне евро, говорят о том, что серьезной коррекции на сырьевом рынке может и не случиться. ФРС, возможно придется готовиться к худшему", - делает вывод Н. Кащеев.
