Соответственно, мы повысили и прогнозные цены акций, также отразив в моделях компаний недавно опубликованные результаты за 2010 г. Следует отметить и технический эффект от смещения используемого прогнозного периода на один год.
Последние события дополнительно подкрепляют наши прогнозы темпов роста чистой прибыли "Газпрома" (GAZP) в 2011 и 2012 гг., превосходящие консенсусные ожидания. По нашим оценкам, в результате прекращения поставок газа из Ливии и роста потребления СПГ в Японии спрос на российский газ в Европе в 2011-2012 гг. может возрасти на 10-15 млрд куб. м. В январе-феврале "Газпром" уже нарастил экспорт на 6,5% год к году, и мы ожидаем сохранения положительной динамики в последующие месяцы.
Кроме того, прогноз "Газпрома" в отношении среднегодовой контрактной цены газа в 2011 г. на уровне $352/тыс. куб. теперь представляется несколько консервативным в свете недавней динамики нефтяных цен, в связи с чем мы оставляем в силе наш прогноз в $363/тыс. куб. м и ожидаем повышения консенсус-прогнозов.
Среди нефтяных компаний мы по-прежнему отдаем предпочтение "Роснефти" (ROSN) и "Башнефти" (BANE) – в отличие от "ЛУКойла" (LKOH). На наш взгляд, в условиях высоких цен на нефть компании с большей вероятностью могут преподносить позитивные сюрпризы на уровне чистой прибыли и способны продемонстрировать превосходные темпы роста добычи. "Роснефть" и "Башнефть" обладают наилучшим потенциалом с точки зрения запасов, которые, на наш взгляд, служат основным фактором роста для российских производителей нефти при новом налоговом режиме. Также следует отметить продолжающийся рост добычи "Сургутнефтегаза" (SNGS) /в январе- феврале он составил 3,5% год к году/", - Лев Сныков и Светлана Гризан, ВТБ Капитал
