"Российский рынок оказался на интересном распутье. С одной стороны, индекс ММВБ близок к своему историческому максимуму в 1966 пунктов, достигнутому в мае 2008-го года. До эпохальной отметки осталось подрасти на 6,4% с текущих уровней в 1850 пунктов. С другой стороны, инвестиционные фонды EPFR Global, ориентированные на акции компаний развивающихся рынков, активно инвестируют в EM, сумев привлечь за последнюю неделю под свое управление новых средств в размере $2,64 млрд. При этом многие аналитики расценивают подобные события как начало движения вперед биржевых индексов и как возможность для инвестиций в бумаги нефтегазового сектора.
Аргументация вложения в "черное золото", разумеется, ясна. Расчетный фьючерс на баррель нефти Brent на РТС торгуется у $120, выбравшись из диапазона в $114-116. Спрос на сырье диктуют военное противостояние в Ливии, а также беспорядки в Садовской Аравии, Бахрейне и Сирии. Закрытие первого квартала уже продемонстрировало ошибочность позиции пессимистов, не веривших в цену выше $85 за баррель. Между тем, стартовал второй квартал с ценами по $114-120, что безусловно диктует пересмотр прогнозов денежного потока нефтяных компаний в РФ, а значит выставление новых целевых цен. Вроде бы все хорошо, можно инвестировать. Вот и Роснефть с Газпромом медленно, но верно сессия за сессией продвигаются на 0,5-0,8%. Настроение рынка приподнятое 7,8 баллов, фьючерс на индекс РТС около 0%. Однако…
Уже 7 апреля соберется совет директоров ЕЦБ, который будет обсуждать кредитно-денежную политику, и по моим ожиданиям, дискуссия закончится увеличением ставки рефинансирования на 25 б.п. до 1,25% /текущая ставка Euribor/. Урегулирование ситуации в Северной Африке не за горами, учитывая как от Кадаффии разбегаются сторонники, а значит, отступление цен на "черное золото" тоже близко. По моим прогнозам, второй месяц весны биржевые индексы РТС и ММВБ закончат соответственно на уровнях в 1950 и 1730 пунктов.
После этого начнется весенний подъем, который по большей части коснется эмитентов второго и третьего эшелонов. Из энергетики стоит обратить внимание на ОГК-1 /таргет — 1,34 рубля, апсайд — 31%/ и ОГК-6 /целевая цена — 1,8 рубля, апсайд — 35%/. Из телекомов стоит присмотреться к Мобильным ТелеСистемам. Потенциал роста МТС — 37%, цель — 341 рубль до конца года. Бумага сулит неплохую дивидендную доходность /6,5%/, ожидаемые выплаты составляют 16,3 рубля на акцию, реестр акционеров закрывается в начале мая".
