" Индекс SP500 на прошедшей неделе продемонстрировал очевидную неготовность штурмовать февральский максимум /1344 п./. Не случайно, торговая активность на прошлой неделе оказалась наихудшей для индекса SP500 в этом году. Вчерашний низкий торговый оборот снова подтвердил эту тенденцию.
Дорожающее сырье усиливает риски замедления мировой экономики. Если отчеты американских компаний покажут признаки снижения темпов восстановления прибыли, то реакция рынка не заставит долго ждать, тем более, что инвесторам есть что фиксировать. В ходе 3-недельного ралли мировой рынок акций вырос на 9% /индекс MSCI-World/. Развивающиеся рынки прибавили ~11%. Участники в последние недели не только восстанавливали свои позиции после распродаж в ответ на японские катаклизмы. Спрос на рискованные активы подогревался также за счет ухода инвесторов из слабеющего доллара. Однако в понедельник ослабление доллара затормозилось, что вынудило часть инвесторов ослабить покупку на рынке акций и начать фиксировать полученную прибыль.
Российский рынок акций в этом плане не стал исключением из общей тенденции. Именно с этим обстоятельством связана главная неожиданность вчерашней торговой сессии - снижение цен большинства нефтяных акций /-0.53%/, проходившее вопреки возросшей стоимости черного золота. Индекс ММВБ в середине вчерашней сессии снизился в зону 2-недельной скользящей МА11 /1833 п./. В техническом плане данное движение можно было квалифицировать как расширение диапазона консолидации.
Однако ситуация на утро вторника существенно ухудшилась. Накануне вечером нефтяные цены упали на 2.4%. Индекс азиатских "голубых фишек" утром теряет около 1.8%. На валютном рынке отмечается сильное укрепление японской йены. Здесь тоже началась фиксация в парах евро/йена и доллар/йена. Американские фьючерсы торгуются со снижением на 0.5-0.6%. В США на этой неделе состоятся аукционы по размещению гособлигаций на общую сумму $66 млрд. Аукционы пройдут на фоне публикации мартовских данных по инфляции в производственном и потребительском секторах. Эксперты ожидают существенного ускорения инфляции. Все вместе взятое может послужить еще одним доводом для распродаж акций с целью привлечения высвобождаемых средств на рынок долга.
Мы ждем сегодня продолжения фиксации прибыли. Индекс ММВБ может снизиться на возвратном ходе к предыдущему мартовскому максимуму и может рассчитывать на поддержку в районе месячной балансовой цены ОВР-20 /1804 п./ и месячной скользящей МА21 /1793 п./".
