BP предложила выкупить доли партнеров по ТНК-BP за 27 млрд долларов сообщили в четверг источники близкие к сделке. Данное решение эксперты называют вполне рабочим вариантом и, что самое важное, - позволяющим британцам выйти на "сделку века" с "Роснефтью", предполагающую совместное освоение российского шельфа Арктики.
Напомним, что именно сегодня последний день, когда может быть реализована сделка по обмену акциями между ВР и "Роснефтью". Однако аналитики тут же оговариваются. Беря во внимание озвученную цифру в 27 млрд долларов, можно сделать вывод о том, что российские акционеры ТНК-ВР хотят продать свою "половинку", исходя из максимальной оценки компании. Не исключено также, что официальное заявление по выкупу российской доли в ТНК-ВР британцы сделают уже на сегодняшнем годовом заседании акционеров нефтяной группы ВР в Лондоне.
На годовом заседание акционерам нефтяной группы ВР предстоит очень тяжелый для нынешнего руководства компании анализ ее деятельности за последние 12 месяцев. В числе вопросов, которые обещают быть в центре внимания - последствия разлива нефти в Мексиканском заливе и судьба сделки ВР с "Роснефтью" которая натолкнулась на противодействие партнеров ВР в российско-британской компании ТНК-ВР.
"Роснефть" и ВР в январе заключили ряд соглашений о стратегическом сотрудничестве, совместной разведке месторождений углеводородов в российской части Арктики и обмене акциями стоимостью около 8 млрд долларов с каждой стороны. Против этого альянса выступила группа российских акционеров компании ТНК-ВР из консорциума ААR /"Альфа-Групп", Access Industries и группа компаний "Ренова"/, которая владеет ТНК-ВР на паритетных началах с ВР. В ААR сочли, что партнерство ВР с "Роснефтью" противоречит соглашению акционеров ТНК-ВР, по которому ВР и ААR должны участвовать в новых проектах в России и на Украине только через ТНК-ВР, если только другая сторона не отказалась от участия в этом проекте.
В связи с этим ААR обратился в британский суд, который наложил временный запрет на реализацию сделки ВР и "Роснефти". Дело было передано в Стокгольмский арбитраж, который подтвердил решение британского суда. Решения Стокгольмского арбитража, как отмечалось ранее, открыли для ВР возможность добиваться продления срока оформления сделки по обмену акциями за пределы установленной ранее даты 14 апреля. В среду в пресс-службе ВР сообщили, что "о продлении срока пока ничего не известно".
Как стало известно накануне годового заседания ВР, переговоры группы с ААR по вопросу выкупа его доли в ТНК-ВР провалились. По словам источников газеты Financial Times, BP считает нереалистичными ценовые ориентиры ААК. Консорциум выдвинул такие условия для выкупа его доли, по которым ТНК-ВР была бы оценена в сумму "свыше 70 млрд долларов", включая "компонент с акциями", за счет которого у ААR оказались бы значительные доли в ВР и "Роснефти" в размере "около 10 проц в каждой /компании/". Рыночные аналитики оценивают стоимость ТНК-ВР в 38-55 млрд долларов.
Для преодоления препятствий сделке ВР рассматривает также возможность продажи пакета своих акций в российской нефтяной компании ТНК-ВР, отметила газета Wall Street Journal Europe. ВР "взвешивает еще немыслимый некоторое время назад вариант - возможную продажу своей части в совместном предприятии ТНК-ВР", сообщило издание. По его словам, данные планы отражают ту "ситуацию безысходности", в которой оказалась сейчас компания.
Как отмечают западные наблюдатели, после года, омраченного аварией в Мексиканском заливе, которая поставила под вопрос существование группы, ВР под руководством нового главы компании - Роберта Дадли - попыталась взять новый старт, заключив сделку с "Роснефтью", сулящую новые возможности роста за счет начала работы в Арктике. Судебные запреты, наложенные на сделку ВР-"Роснефть", здесь называют "конфузным поражением" Р.Дадли, которое "подрывает уверенность ВР".
Кроме того, на этой неделе стало известно, что вице-премьер Игорь Сечин досрочно покинул пост председателя совета директоров "Роснефти", а ведь именно И.Сечин является "крестным отцом" сделки ВР и "Роснефти". Ранее напомним, в "Роснефти" заявляли, что соблюдают дистанцию и не вмешиваются в конфликт акционеров ТНК-ВР. При этом тот же И.Сечин говорил, что "Роснефть" не рассматривает ТНК-ВР в качестве участника арктического проекта, так как у компании нет опыта работы на шельфе. И, наконец, чиновник заявлял, что в случае срыва сделки в отношении той же ВР могут быть выдвинуты иски.
На данный момент ВР рассматривает несколько вариантов спасения партнерства с "Роснефтью". Причем накануне в СМИ активно обсуждали слухи о продаже британцами своей доли в ТНК-ВР.
Продажа половины ТНК-ВР, объемы которой составляют целую четверть глобального нефтегазового производства и почти одну пятую резервов компании, выглядит весьма маловероятным, ведь финансовая отдача от этого проекта достаточно быстро превзошла изначальные инвестиции британской компании.
В качестве еще одного варианта "Роснефть" могла бы выкупить долю ААR или долю ВР в ТНК-ВР. Или вместо "Роснефти" в этой схеме может выступить третья сторона, не имеющая прямое отношение к сделке, говорят источники, знакомые с подробностями ситуации.
Отраслевые эксперты большинство из этих вариантов считают слишком затруднительными для реализации в столь сжатые сроки – стоимость пакета все-таки оценивается в 27 млрд долларов. Кроме того, согласование сделки в правительственной комиссии необходимо по закону "Об иностранных инвестициях", согласно которому иностранцам запрещено владеть более чем 50 проц в компаниях, имеющих стратегическое значение.
Роснефти" будет также тяжело оперативно найти такую сумму. Кроме того, российское правительство, выступающее против иностранного контроля российских стратегических природных ресурсов, может тоже воспрепятствовать тому, что ВР станет единственным владельцем одного из крупнейших российских производителей, отмечают "Ведомости".
В прошлую пятницу стокгольмский арбитраж, выступающий посредником в конфликте, оставил запретительное решение суда в силе до последующих указаний. Но он также дал компании шанс продлить дедлайн для закрытия сделки 14 апреля. По мнению Financial Times, сейчас еще до конца не ясно, какой путь выберет британская компания, чтобы выйти из этой ситуации.
"Я думаю продажа ВР своей доли в ТНК-ВР самый невероятный вариант, - говорит российский банкир, знакомый с подробностями этой ситуации. - Это ведь машина по производству денег». По его словам, он ожидает, что ВР предложит ААR "значительную компенсацию в несколько миллиардов долларов".
Замруководителя аналитического отдела "Алор Инвест" Дмитрий Лютягин сомневается, что у ВР получится выкупить долю AAR самостоятельно. Прогнозная прибыль у компании на этот год - 22 млрд долларов при текущем чистом долге 17 млрд долларов. "Вряд ли на такую сделку согласятся акционеры ВР. Компания также не заинтересована выходить из СП: оно приносит ей высокие дивиденды и около четверти добычи, в то время как сделка с "Роснефтью" начнет окупаться не раньше 2020 года", - полагает эксперт. Ситуацию сможет разрешить вмешательство российских властей, полагает Д.Лютягин.
Ранее пресс-секретарь премьер-министра Дмитрий Песков заявлял, что премьер Владимир Путин обсуждал с AAR планы по противостоянию сделке с одним из совладельцемв AAR Михаилом Фридманом в январе. Однако "правительство не обладает ни правами, ни намерением вмешиваться", подчеркнул тогда Д.Песков.
Артем Кончин из UniCredit Securities полагает, что время играет на ВР, и возможность пролонгировать на месяц /до 14 мая/ сделку по созданию альянса между "Роснефтью" и BP, даст BP возможность выиграть время на дальнейшие усилия по осуществлению сделки, которую заблокировали российские партнеры BP по ТНК-BP.
Хотя BP и "Роснефть" по-прежнему выражают желание заключить данную сделку, мы считаем, что шансы на ее провал повышаются, полагает аналитик. "Перспективы разработки месторождений "Роснефти" в Арктике практически не пострадали от задержки на четыре месяца из-за сопротивления ТНК-BP, так как первое экономическое воздействие данных месторождений ожидается только после 2020 года. Мы /UniCredit Securities/ также считаем BP сильным, но не единственным кандидатом на участие в разработке месторождений, которого может привлечь "Роснефть" к данному проекту. Недавно заключенные сделки с ExxonMobil и Chevron касались перспективных проектов "Роснефти" на шельфе и подтвердили интерес к нетрадиционным месторождениям в России со стороны нефтяных компаний во всем мире", - рассуждает А.Кончин. По его мнению, при оптимистичном сценарии BP получит контроль над ТНК-BP, выкупив долю в компании у консорциума AAR совместно с российской компанией, которая получит блокирующий пакет акций данного СП. Данный сценарий является нейтральным для миноритариев "ТНК-BP Холдинга", так как цена выкупа, опубликованная в российских СМИ ранее в этом месяце, по нашему мнению, приближается к справедливой стоимости публичной дочерней компании ТНК-ВР. Данный исход является положительным и для "Роснефти", и для BP, которая не только войдет в альянс по разработке арктических месторождений, но в большей степени поглотит одного из конкурентов, установив более полный контроль над операционной деятельностью ТНК-BP. Он также отмечает, что при всех вариантах развития ситуации акционеры "Роснефти" должны выиграть, тогда как результат для акционеров ТНК-BP вероятно, будет нейтральным или отрицательным. Поэтому мы склоняемся к тому, чтобы рекомендовать инвесторам фиксировать прибыль по акциям ТНК-BP которые, по нашему мнению, близки к справедливой стоимости, и повторяем нашу рекомендацию "Покупать" акции "Роснефти".
В январе 2011 года "Роснефть" и BP заключили ряд соглашений о стратегическом сотрудничестве и обмене акциями. В частности, стороны объявили о заключении стратегического альянса по освоению шельфовых месторождений в Арктике. Компании также договорились об обмене акциями. "Роснефть" получит 5 проц акций BP, а британская компания взамен получит 9,5 проц акций "Роснефти" и доведет свою долю вместе с уже имеющимися акциями до 10,8 проц.
В феврале по требованию консорциума AAR, ссылающегося на акционерное соглашение между BP и ТНК-BP, Высоким судом Лондона был наложен запрет на завершение сделки. Между группами AAR и BP началось судебное разбирательство по вопросу наличия у BP прав по вхождению в данную сделку с "Роснефтью".
