"Что нового сказало нам S&P о США? Ничего, мы все это и так знали ранее. И outlook - это только outlook, а не изменение рейтинга /что важно для риск-менеджмента/. S&P, однако, оказалось достаточно смелым, чтобы напомнить о неприятных вещах на фоне и без того глубоких и тяжелых раздумий о судьбе рынков после QE2.
Тактически это не очень хорошо для ряда игроков, но с точки зрения истины – по крайней мере, честно и достойно уважения. И, возможно, заставляет ФРС думать о будущем еще сосредоточеннее.
Хотя можно было бы и посочувствовать Штатам, на которые пристально смотрит весь мир, включая якобы такие "все в белом" развивающиеся рынки и евро-ортодоксов с их "идеальной" макроэкономикой, вроде Финляндии. Все равно они ВСЕ связаны с эталонной кривой Trys через спрэды.
Заметим: альтернативы долларовому рынку все равно нет, что бы ни решали рейтинговые агентства. Однако то, что произошло - в любом случае, объективно говоря, определенная дестабилизация ситуации. Полагаю, что, однако, с ограниченными последствиями. Ждем реакции монетарных властей США - это небезынтересно."
Последствия действительно на сегодня оказались ограниченными рынками акций. В конечном итоге обострение долговой ситуации в Европе /там продолжают циркулировать слухи о реструктуризации в Греции и обсуждаются сдвиги в политическом спектре – см. наш вчерашний обзор/ перекрыло эффект от исторического, но очевидного до банальности решения S&P. Кстати, под этот шумок официальный потолок заимствований Минфина США был таки формально перекрыт: при потолке 14.294 трлн.долл. объем долга достиг 14.305 трлн.
Доллар против евро закрепился у границы снижающегося тренда, не сломав последнего. Доходность "эталонных" облигаций почти не сдвинулась с места в США и снизилась в Европе, но и там не нарушая сложившегося тренда, который остался растущим для YTM Bunds по всей кривой.
