При этом очевидно, что вчерашнее падение стало частью общего понижательного движения на всем рынке сырьевых товаров.
Сейчас вопрос заключается в том, в каком направлении теперь двинутся цены на нефть. У нас нет никакого желания "ловить падающий нож", однако вчерашнее изменение формы форвардной кривой Brent относительно среды, на наш взгляд, весьма красноречиво. По сути, кривая просто сдвинулась на USD7/бар. вниз на отрезке, соответствующем 2012 г., и немного меньше – на более поздних периодах /для которых есть актуальные данные/.
Форвардные кривые Brent, 4 мая / 5 мая, 18:00 по Лондону
Однако помимо этого, приведенный график также свидетельствует о том, что спотовая цена упала меньше чем на USD2/бар., тем самым создав значительный дисбаланс между котировками физического и фьючерсного рынков. На наш взгляд, это не может продолжаться долго, а следовательно либо спотовая цена должна упасть, либо форвардная кривая должна восстановиться, либо /в той или иной пропорции/ должно произойти и то и другое. Мы полагаем, что исход сложившейся ситуации будет в гораздо большей степени зависеть от того, как будут изменяться фундаментальные факторы спроса и предложения.
В ближайшие дни должна начать поступать апрельская статистика производства нефти странами ОПЕК. Имеющиеся данные говорят о том, что по сравнению с мартом, когда добыча картеля сократилась приблизительно на 0.8 млн бар./сутки месяц к месяцу, прирост, скорее всего, окажется незначительным. Если это так, то рынок, вероятно, и дальше будет испытывать нехватку предложения.
Похоже, участники состоявшейся в четверг в Риме встречи международной Контактной группы по Ливии выработали механизм финансирования повстанцев, который не ставит в качестве обязательного условия возобновление экспорта нефти с подконтрольных им территорий.
Таким образом, сколько-нибудь существенных подвижек в плане скорейшего восстановления поставок ливийской нефти, которое могло бы создать дополнительное давление на нефтяной рынок, пока нет".
