" Серебро испытало максимальное с 1975 г. недельное снижение почти на 27,5%. Российские индексы по итогам четырех торговых сессий потеряли 0,6 и 2,1% в рублевом и долларовом эквивалентах, соответственно, индекс MSCI GEM 2%. Индексы развитых рынков обесценились на 0,7 - 2,2%.
Приток средств в фонды акций России сохраняется, но сократился почти в 5 раз по сравнению с прошлой неделей и в 2-3 раза ниже средненедельного уровня притока в 2011 г. Позитивным является также то, что, несмотря на охлаждение интереса игроков к emerging markets, приток средств сохраняется также в фонды GEM и региональные фонды акций развивающихся рынков.
Главными аргументами в пользу укрепления американской валюты называются заявления главы ЕЦБ Трише по итогам заседания финрегулятора, которые не оправдали ожиданий аналитиков, а также изменение политической конъюнктуры в США после ликвидации O. Б. Ладена. Напомним, что накануне Банк Англии и ЕЦБ приняли решения оставить учетные ставки без изменений - на уровне 0,5% и 1,25% годовых соответственно. Ж.К.Трише не дал инвесторам сигнала о том, следует ли в следующем месяце, или в середине лета ожидать повышения ставки. Глава ЕЦБ сказал, что "регулятор может повышать ставку, когда считает это необходимым", в целях "обеспечение ценовой стабильности в среднесрочной перспективе".
Главной темой текущей недели станет реструктуризация долгов Греции. 9 мая рейтинговое агентство S&P понизило долгосрочный кредитный рейтинг Греции с ВВ- до В. Эксперты уточнили, что Греция может реструктуризировать долги, продлив сроки их погашения. Агентство Moody's проводит анализ ситуации в Греции; если оно решит, что страна не в состоянии обслуживать долги, ее нынешний суверенный рейтинг B1 /означающий 20%-ную вероятность дефолта или реструктуризации/ может быть понижен на несколько пунктов.
Аналитики ставят под сомнение официальную позицию, заключающуюся в том, что Греция испытывает проблемы с ликвидностью, а не платежеспособностью. В пятницу министры финансов стран Евросоюза обсуждали вопросы финансовой помощи Греции, и, официально, никаких решений принято не было. Хотя, в СМИ просочилась информация о том, что Греции могут выделить еще 60 млрд. евро.
Посредством валютного рынка история вокруг долгов периферийных стран зоны евро будет влиять на сырьевые рынки.
И естественно, что Россия станет одной из первых, на ком ситуация вокруг Греции отразится в наибольше степени. Пока, однако, панических настроений удается избежать. Сегодня Греция успешно разместила полугодовые казначейские векселя на 1,625 млн. евро. Процентная ставка установлена в 4,88%, что несколько выше, чем 4,80% на прошлых торгах в апреле. Около 35% бумаг приобрели иностранные инвесторы. По совокупности имеющихся фактов аналитики называют шансы на урегулирование долга Греции реальными.
В течение недели рынки будут также подвержены риторике выступлений финансовых чиновников, в т.ч. главы Банка Англии Кинга. В среду важны данные по инфляции в Германии, новая порция данных по Китаю, данные по запасам нефти в США, во второй половине недели интересны данные по промпроизводству в Еврозоне и Великобритании, а также ВВП зоны евро и Германии.
В РФ закрываются реестры акционеров: 10 мая: МТС, Ростелеком, ГУМ, 11 мая: Аэрофлот, МРСК Урала, МРСК Северо-Запада, 12 мая: МРСК Центра, "Газпром", "Славнефть", Северский трубный, ОМЗ, Мосэнерго, 13 мая: Славнефть-Мегионнефтегаз, Сургутнефтегаз, КАМАЗ.
Важным событием середины мая станет полугодовой пересмотр индекса MSCI Russia /16 мая/. Наиболее вероятными кандидатами на включение в Индекс MSCI в рамках предстоящего майского пересмотра, на наш взгляд, являются привилегированные акции Ростелекома и Мечела, в то время как Вимм-Билль-Данн, скорее всего, будет исключен из Индекса. У Русала есть шансы войти в Индекс, хотя политика MSCI в отношении РДР не совсем ясна.
Мы не ожидаем, что в Индекс будут включены ММК или Фармстандарт, но считаем, что у Холдинга МРСК и ЛСР есть некоторые шансы войти в Индекс. Ни одна из компаний, среди тех, которые недавно провели IPO, не соответствует критерием включения. Мы полагаем, что место в Индексе сохранят Распадская, ТМК, Интер РАО и Полиметалл, а вот ОГК-4 находится под угрозой исключения из-за низкой ликвидности акций".
