На валютном рынке динамика котировок будет зависеть от развития ситуации в Греции. Большинство экспертов не исключают дальнейшего снижения курса евро относительно доллара.
Андрей Верников, заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
На текущей неделе я ожидаю роста акций. Ситуация с ликвидностью на денежном рынке постепенно начинает улучшаться, и я ожидаю стабилизации цен на нефть выше сильного уровня технической поддержки $105 за баррель. На индексе ММВБ есть два сильных уровня поддержки: 1610 и 1630 (в районе 1630 проходит 200-х дневная скользящая средняя). Пока индекс ММВБ находится выше этих отметок, рынок будет считаться растущим, ниже этого уровня мы можем увидеть новую волну продаж. Возможной целью роста станет уровень 1680 по индексу ММВБ.
Со спекулятивной точки зрения, наиболее перспективны для покупки акции «Норильского Никеля» - возможная цель повышения находится в диапазоне 7450–7500, еще более интересны акции «Ростелекома» - они ориентированы на внутренний спрос и не зависят от динамики цен на нефть. Акции «Газпрома» могут показать динамику «хуже рынка»: сейчас инвесторы настороженно относятся к инвестициям в газовую отрасль из-за планов правительства усилить ее налогообложение.
Наталья Лесина, аналитик ГК «АЛОР»
На текущей неделе на российском рынке акций ожидаю отскок вверх, что связано с локальной перепроданностью, сформированной из-за апрельских и майских распродаж. Динамика индекса ММВБ в 2011 году повторяет ситуацию прошлого года, когда в начале мая прошла мощная коррекция, за которую индекс ММВБ потерял более 10%. В 2011 году динамика индекса ММВБ даже лучше: за 4 дня индекс ММВБ потерял 3,5%. По итогам первой недели мая индекс ММВБ достиг нижней границы нисходящего тренда, который по индексу ММВБ был сформирован еще в начале апреля. Данный фактор способствует локальному развороту, но, на мой взгляд, он будет краткосрочным, поскольку мировые рынки по-прежнему перегреты. По индексу S&P500 есть двойной незакрытый гэп (открытие торгов 18 апреля и открытие торгов 20 апреля). Для закрытия данного гэпа индексу S&P500 нужно опуститься в район 1305 пунктов. Однако потенциал падения индекса S&P500 намного серьезнее: поскольку незакрытые гэпы есть и на более низких уровнях. Таким образом, если ранее российский рынок падал на внутренних факторах, то далее российский рынок может падать уже из-за снижения внешних ориентиров.
Из интересных событий этой недели стоит выделить данные по потребительской и производственной инфляции в США, а также данные по китайской экономике. Инвесторы опасаются ужесточения денежно-кредитной политики со стороны ЦБ Китая, поэтому данные по торговому балансу, инфляции, промпроизводству и розничным продажам окажутся в центре внимания. Данные по Китаю будут опубликованы 10 и 11 мая. В конце недели станут известны данные по ВВП европейских экономик за I квартал.
В случае формирования отскока наиболее интересной бумагой могут стать акции «Газпрома», дополнительным драйвером роста для которых станет отсечка реестра – 12 мая. В рамках коррекции акции «Газпрома» опустились в район 205 руб, который является привлекательным для открытия длинных позиций.
Павел Васев, вице-президент департамента брокерского обслуживания ФГ БКС
Тенденция к мощному снижению, начавшаяся на прошлой неделе, на текущей неделе с большой вероятностью будет локально переломлена. Скорее всего, мы увидим продолжение технической коррекции вверх в течение вторника 10 мая, после чего 11-12 мая вновь рынок перейдет на сторону медведей. Вероятное движение нефти и прочих сырьевых товаров, притормозившееся локальным укреплением доллара, вряд ли продержится более нескольких дней, а т.к. российский фондовый рынок действует на опережение западных коллег и к тому же более слабый, мы склоняемся к варианту тестирования минимумов текущей недели.
Явно лучше других секторов в предстоящие дни будут металлурги – как черные, так и цветные, а также банки. Слабее других – нефтегазовый сектор, в котором продолжится давление из-за ожидания продолжения нисходящей тенденции в нефти.
Евгений Воробьев, заместитель начальника управления анализа долговых рынков банка «Открытие»
Особенность текущей недели – постепенно на рынки будут возвращаться игроки, бывшие в отпусках на праздничной неделе, ожидаем роста количества сделок и увеличение ликвидности долгового рынка в целом.
Ждем «восстановительную неделю» - котировки долговых инструментов стабилизируются на новых уровнях, и будут находиться под влиянием уровня рублевой ликвидности, новостей по экономике США и курса рубля к корзине валют.
Ожидаем хорошую неделю для спекулятивной торговли с очень коротким горизонтом инвестирования - от сделок внутри дня, до 1-2-х дней. Рекомендуем обращать внимание на остатки на счетах в ЦБ РФ, ставки денежного рынка и ситуацию на внешних площадках.
На этой неделе не будет выплат налогов, однако в четверг состоится размещение ОБР на 750 млрд руб, соответственно в пятницу пройдут расчеты, событие может оказать влияние на ставки. Кроме того, в следующий понедельник, 16 мая, состоится уплата налогов, игроки могут начать придерживать ликвидность уже в пятницу, что также умеренно-негативно повлияет на ставки. Для консервативных инвесторов рекомендуем купить бонды в начале недели, и продать в четверг.
В целом негативные данные по рынку труда в США, вышедшие сегодня, создают хороший «задел» для котировок в начале следующей недели. Полагаем, что сейчас все рынки зависят от одной вещи - запустит Fed QE3 или нет. Поэтому особое внимание ближайшее время рекомендуем обращать на статданные по экономике США, и все слухи по поводу денежного стимулирования. Ближайшие недели все плохие данные по США означают позитив для рынков.
Анна Бодрова, аналитик «Инвесткафе»
Если прошлая неделя стала для основной валютной пары настоящим тестом на прочность, то на новой неделе инвесторы будут выкупать продажи – если, конечно, новостной фон не станет мрачнее текущего. Новости по Греции в начале недели будут диктовать рынку свои условия торгов, при том что макроэкономический календарь на неделю не слишком насыщен. Предполагаемый диапазон торгов по EUR/USD на неделю – 1,4230-1,4600 с преобладанием умеренных покупок.
Пара доллар/рубль будет торговаться в коридоре 27,20-27,90 руб. за USD, учитывая фиксацию прибыли по нефтяным позициям во вторник утром. Пара евро/рубль останется в диапазоне 40,40-40,95 руб.
Михаил Королюк, начальник отдела управления инвестициями и аналитической поддержки ЗАО ИФК «Солид»
Мы полагаем, что на рынках началась весенне-летняя коррекция. Безусловно, траектория этого движения будет не ровной, с периодическими всплесками вверх, длительностью от нескольких дней до 2-4 недель. Однако преобладающим движением будет снижение.
В силу этого мы полагаем, что неделя окончится по итогу вниз, хотя внутри недели, особенно в первые 1-2 дня возможны попытки вырасти.
Из российских акций относительно интересными могут быть акции Полюс Золота и Полиметалла. Агрессивная позиция будет состоять в их покупке, более консервативная дополняется небольшим шортом по фьючерсам РТС и золота.
Антон Захаров, аналитик Промсвязьбанка
Тема реструктуризации долгов европейскими странами и взявшего на некоторое время паузу в процессе повышения ставок ЕЦБ в значительной степени стали виновниками сильного падения европейской валюты против доллара на прошлой неделе. Вероятно, что и на наступившей неделе продажи евро продолжатся. Причем, уже в понедельник началась очередная атака на него со стороны рейтинговых агентств, а именно с понижения кредитного рейтинга Греции агентством Standard & Poor's сразу на две ступени с «BB-« до «B»,позже Moody's предупредило о возможности такого шага по отношению к рейтингам Греции и Ирландии. Важно будет отметить во вторник размещение греческих бондов, итоги которого в свете последних событий, могут быть крайне слабыми. Также на текущей неделе, по словам представителей немецкого правительства, канцлер Германии А.Меркель встретится с лидерами ЕС и Еврокомиссии Херманом Ван Ромпием и Жозе Мануэл Баррозу. Также важно будет выделить ряд таких макроэкономических событий, как показатели инфляции в США, Германии Китае, динамику ВВП и промышленного производства Еврозоны, а также данные по розничным продажам, потребительскому доверию и рынку труда США. Не исключено, что ЦБ КНР добавит волатильности рынкам, в случае, если темпы роста потребительских цен сохранятся.
Ариэл Черный, портфельный управляющий Allianz РОСНО Управление Активами
Негативные статистические данные, падение американских фондовых рынков и снижение стоимости барреля нефти Brent более чем на $10 не могли не спровоцировать глубокую коррекцию и на российском рынке. Динамика котировок в течение недели будет зависеть, прежде всего, от направления изменений цен на нефть. Существуют оценки, что «справедливая» цена барреля нефти Brent в текущих условиях - порядка $100, все, что выше – «спекулятивная» составляющая, обусловленная напряженностью на Ближнем Востоке, рисками терактов, аномально высоким уровнем ликвидности и т.д.
Значительная часть этой «спекулятивной» составляющей была отыграна, а большинство источников неопределенности сохраняются, поэтому падение цен на нефть на следующей неделе, вероятнее всего, приостановится, что положительно отразится на динамике российских индексов. Вместе с тем, внутренних факторов роста по-прежнему не наблюдается, а внешняя конъюнктура ухудшилась. Основное влияние на рынок будут оказывать колебания цены на нефть, а также очередная порция данных о ситуации на рынке труда в США (12 мая) и темпах роста ВВП еврозоны в I квартале (13 апреля). На наш взгляд, рынок останется в боковом тренде, хотя рост представляется все-таки более вероятным, чем дальнейшее падение.
Новый виток проблем с государственными долгами периферийных стран еврозоны, очередное снижение рейтинга Греции агентством S&P (до отметки В) и опасения, что, несмотря на все меры поддержки, им не удастся избежать реструктуризации долга, спровоцировали масштабную коррекцию курса евро к доллару США. На наш взгляд, данная напряженность сохранится до конца недели, хотя заявления и действия властей Евросоюза могут резко изменить ситуацию.
Екатерина Кондрашова, начальник аналитического отдела ОАО «Московский Фондовый Центр»
Текущая неделя вновь будет короче обычной. Тем не менее, технический отскок в прошлую пятницу вернул надежду на возобновление роста в отдельных секторах и бумагах. Полагаю, что в начале недели инвесторы после долгих выходных захотят войти в длинные позиции на привлекательных уровнях.
Макростатистики на этой неделе ожидается немного. Основное внимание игроков сосредоточится на данных по ВВП в Германии и Еврозоне, торговом балансе, розничных продажах, товарно-материальных запасах в США. Особый интерес инвесторы уделят количеству первичных обращений за пособиями по безработице и запасам нефти и нефтепродуктов. К концу недели ожидаю небольшого снижения основных фондовых индексов. Но в целом 4 торговых дня будут носить больше «бычьи» настроения, нежели «медвежьи».
Сильных движений на валютном рынке не ожидается.
Аналитики ИГ «Норд-Капитал»
Массивные распродажи конца прошлой недели завершатся достаточно бодрым восстановлением нефти и прочего сырья, которое в течение недели сможет отыграть до 60-70% предпраздничных потерь. На этом фоне инвесторы вновь прибегнут к риторике в пользу вероятности дополнительного раунда программы «количественного смягчения» в США, которая вернёт доллар на понижательную траекторию. Возвращение «отдыхающих» на российский фондовый рынок и окончание сезона налоговых выплат заставит игроков вновь устремить свои взоры на подешевевшую российскую нефтянку и банки. Объёмы торгов на ММВБ и РТС должны, хотя и не критически, но всё же вполне заметно возрасти. Внутридневная волатильность фондовых индексов, впрочем, будет оставаться на высоком уровне, а периодические попытки «продавить» нефть ниже отметки $100 за баррель по сорту WTI при всей их тщетности всё-таки будут вызывать ощутимые эпизодические коррекции (>5%) в бумагах Газпрома, Лукойла, Роснефти и прочих нефтяных «голубых фишек». Коррекция в серебре, скорее всего, продолжится.
Денис Мухин, старший аналитик банка «ГЛОБЭКС»
В первые дни наступившей недели мировые рынки получают противоречивые макроэкономические сигналы. С одной стороны, глобальный аппетит инвесторов к рынку продолжает страдать на фоне обострения рисков периферийных стран Еврозоны. Понижение в понедельник суверенного рейтинга Греции агентством S&P сразу на две ступени привело к падению фондовых рынков региона и курса евро на фоне расширения спрэда между CDS Германии и периферийных стран (PIGS). С другой стороны, поддержку сырьевым рынкам во вторник оказывает статистика по торговому балансу Китая, которая, вопреки прогнозам, показала резкое расширение профицита в апреле.
В целом текущая неделя будет весьма насыщенной на выход отчетностей российских компаний, однако, динамика локальных акций будет иметь высокую зависимость от внешнего фона, который будет наполнен важными макроэкономическими событиями. В частности, ожидается публикация апрельской статистики из Китая по ценовым индексам, динамике промышленного производства, а также индикаторов потребительской и производственной инфляции в США. Кроме того, в Еврозоне ожидается выход данных по динамике ВВП за I кв. Прогнозы аналитиков подразумевают снижение ценового давления в Китае на фоне сохранения высоких темпов роста промышленности, что может спровоцировать отскок на мировых сырьевых и фондовых рынках. Дополнительную поддержку аппетиту инвесторов к риску может оказать подтверждение ожиданий относительно ускорения темпов роста экономики Еврозоны в I кв.
Сергей Григорян, руководитель отдела инвестиций УК "Пионер Инвестмент Менеджмент"
Индекс ММВБ достиг на прошлой неделе уровня 1670 пунктов и, увы, на этом не остановился. Следующей целью можно считать 200-дневную среднюю – около 1600 пунктов. Скорее всего, рынок устремится туда после короткого, на два-три дня, отскока вверх на 3-5%. Скорость и амплитуда движений индекса останутся выше среднего, так как рынок явно вступил в коррекционную фазу. Максимальному риску до окончания коррекции будут подвержены наиболее ликвидные «фишки», так как во время турбулентности рынка они используются крупными инвесторами для сокращения «беты» портфелей. И хотя начавшаяся коррекция вряд ли заведет индекс ММВБ ниже 1500 пунктов, тем не менее, мы не ждем превышения апрельских максимумов до конца лета. В течение следующего квартала рынок акций в лучшем случае будет торговаться в широком «боковике», как прошлым летом. Тем, у кого есть «длинные» деньги, мы рекомендуем наращивать «лонги» по акциям в диапазоне 1500-1600 пунктов по индексу ММВБ, на чем можно будет заработать 15-20% уже до конца года.
Михаил Гонопольский, начальник управления информационной и аналитической поддержки Бинбанка
В рамках предстоящей короткой недели мы ожидаем некоторое снижение волатильности на международных площадках и незначительное корректирующее движение наверх, плавно переходящее в консолидацию. Как показали главные индикаторы рынка труда в США, опубликованные в пятницу, ситуация в экономике страны пока еще не так печальна. В связи с этим масштабная коррекция на всех мировых фондовых площадках, стартовавшая в середине прошлой недели, была преждевременной. Прирост рабочих мест в апреле в США составил 268 тыс в частном секторе, соответственно данный показатель сразу же развеял все опасения относительно того, что ситуация с безработицей в США перестает улучшаться после лишь нескольких предыдущих месяцев уверенного прироста рабочих мест. Статистика по торговому балансу Германии, опубликованная в понедельник, была достаточно сильной – рост экспорта в марте составил более 7%. Во вторник достаточно неплохие данные поступили и по динамике экспорта Китая. Таким образом, пока состояние экономики США, Германии, Китая достаточно неплохое и серьезного замедления экономического роста еще не происходит. Ключевыми событиями предстоящей недели станет публикация инфляционных индикаторов по Германии (среда), США (четверг-пятница), Китаю. Также влияние на рынок окажет публикация данных по динамике розничных продаж в США за апрель – ожидаем в целом положительную динамику в пределах 0,5-0,8% (MoM), что также способно удержать мировые фондовые площадки от развития уверенного понижательного тренда. Риск-факторами на предстоящую неделю будут новости относительно реструктуризации госдолга Греции. Отметим, что официальные чиновники стран ЕС пока отклоняют данную идею как приемлемый путь решения экономических проблем Греции.
Олег Шагов, аналитик Промсвязьбанка
Индекс ММВБ на прошедшей неделе обозначил локальную нисходящую тенденцию, и мы будем придерживаться этой гипотезы до тех пор, пока он не сможет закрепиться выше отметки 1730 пунктов. По нашим расчетам, индекс ММВБ на предстоящей неделе с вероятностью 80% опустится ниже отметки в 1652 пункта, а наиболее вероятный диапазон его колебаний в ближайшей перспективе составляет 1620-1720 пунктов. В начале наступившей недели настроения европейских инвесторов ухудшились на фоне понижения кредитного рейтинга Греции агентством Standard & Poor's сразу на две ступени с "BB-" до "B", что вызвано растущей угрозой реструктуризации задолженности страны. Рейтинг Греции оставлен в списке на пересмотр с возможностью дальнейшего понижения. Мы полагаем, что в ближайшие дни свое мнение о текущей ситуации в Греции выскажут и другие рейтинговые агентства, а фондовые рынки на это отреагируют ростом турбулентности. Если Афины все-таки решатся на реструктуризацию долгов, их нынешние кредиторы могут потерять до половины своих вложений. В этом контексте в аутсайдерах на мировых фондовых рынках под давлением продаж могут оказаться акции крупнейших банков, преимущественно европейских, держащих в своих портфелях греческие гособлигации. Вместе с тем, поддержать фондовые индексы способно повышение котировок акций сырьевых компаний, если подъем на глобальных сырьевых рынках возобновится. В начале наступившей недели цены на нефть марки Brent подскочили на 5% и сумели подняться выше отметки в $116 за баррель на фоне обострения ситуации в Северной Африке, где коалиционные силы под руководством НАТО усилили нанесение авиационных и ракетных ударов. На предстоящей неделе в плане макроэкономических событий внимание инвесторов привлекут показатели инфляции в США и Германии, динамика ВВП и промышленного производства Еврозоны, а также данные по розничным продажам, потребительскому доверию и рынку труда США. На поведение рынка акций РФ в ближайшей перспективе повлияет развитие ситуации на глобальных сырьевых и фондовых рынках, поведение доллара США к рублю и на международном валютном рынке, а также геополитические события и корпоративные новости.
Станислав Коржнев, управляющий активами ИК «ФИНАМ»
В конце апреля – начале мая на рынке ходили слухи о продаже ВЭБом своего пакета акций или же его части. Сейчас, похоже, распродажа, если и была, то уже закончилась, и дополнительного давления на рынок уже не оказывает. Предыдущая неделя завершилась на рынках очень существенным снижением, притом, что соответственного масштабам снижения внешнего негатива на рынке не было. Таким образом, технически мы вправе ожидать некоторой коррекции наверх, поскольку паника немного улеглась, да и нефть уже скорректировалась наверх. В самой нефти отскок, вероятно, продолжится вплоть до уровня $118 за баррель.
На валютном рынке ситуация, вероятно, вернется в прежнее русло. Фундаментальных причин дорожать у доллара пока нет. При отсутствии панических продаж доллар стабильно «сползает» все ниже и ниже.
