" В последнем эпизоде неудавшихся сырьевых распродаж золотой нитью в очередной раз прослеживается главный мотив: до тех пор, пока "бумажные" валюты будут оставаться фундаментально слабыми, а риски глобальной экономики – предсказуемыми и управляемыми, охотников отсиживаться в твёрдых валютах с отрицательными эффективными доходностями /ввиду раскручивающегося маховика инфляции/ будет от месяца к месяцу становиться всё меньше и меньше, так что напугать инвесторов инсценировкой очередного "сырьевого коллапса" будет становиться всё более непосильной задачей.
По мере восстановления цен на нефть, золото и промышленные металлы, игроки ищут, в каком бы ещё стакане посеять бурю. Фондовый рынок США по-прежнему находится в статусе неприкасаемой священной коровы, поэтому все взоры вчера устремились на подозрительно окрепший рынок суверенного долга. Хорошим поводом "подраспродать" "казначейки" стали очередные негативные комментарии управляющего крупнейшим облигационным фондом PIMCO Билла Гросса /Bill Gross/ в связи с сенсационным заявлением Казначейства о том, что существующий ныне порог внешних заимствований в размере $14.29 трлн будет достигнут уже к 16 мая, а также внушительная сумма вливаний ФРС /почти $6.7 млрд, или 17% от всего размещения/, приуроченная к проводимым вчера аукционам по размещению 10- и 30-летних бумаг в объёмах $24 млрд и $16 млрд соответственно. Справедливости ради надо признать, что какой-либо существенной волатильности в казначейских облигациях всё-таки удалось избежать: по итогам аукционов 30-летки просто-напросто единомоментно просели на 13/32, а их доходность перескочила с 4.32 до 4.34%, что по-прежнему едва ли можно назвать привлекательным уровнем для коммерческих держателей. Скорее всего, до окончания программы QE2 в конце июня этот сегмент будет оставаться весьма скучным и безыдейным, и если уж говорить о какой-то интриге, то её по сути неоткуда ждать кроме как от "старой доброй" Греции, которая либо всё-таки наберётся мужества и пойдёт на обсуждение планов реструктуризации внешнего долга, либо вынуждена будет с регулярной периодичностью клянчить у Германии и МВФ всё новые и новые займы с целью погашения её текущих долговых обязательств.
Вышедшая вчера макростатистика по импортным ценам в США /рост в месячном выражении на 2.2% по сравнению с прогнозом в 1.8%, а в годовом – уже более 11%/ ещё раз подтвердила справедливость мысли о том, что в эпоху глобализации чрезвычайно трудно отгородиться от общемировых экономических процессов. К удивлению, инвесторы восприняли эту цифру как-то подозрительно хладнокровно, хотя поводов призадуматься и обсудить дальнейшие сценарии в этой связи – более чем достаточно. Как известно, ФРС в ближайшее время не планирует переходить к ужесточению своей монетарной политики. Хотя несколько ухудшившееся состояние рынка труда США и падающие цены на недвижимость, по-видимому, действительно не оставляют для неё особого выбора, полностью игнорировать инфляционные процессы в экономике Федрезерв, очевидно, не сможет, и рано или поздно вынужден будет проронить слово по поводу его видения данной картины. На наш взгляд, в подобной дилемме заключена одна из самых захватывающих интриг на рынке на предстоящие год-полтора.
По итогам вчерашних торгов Dow прибавил 0.60% до 12,760, Nasdaq ушёл в плюс на 1.01% до 2,872, а S&P 500 подрос на 0.81% до 1,357. Характерными текущими процессами остаётся восстановление котировок золота /текущее значение $1524 за тр. унцию/ и нефти /текущий уровень по сорту WTI - $103.85 за баррель/, на фоне которого можно ожидать умеренного роста и акций соответствующих производителей по обе стороны океана.
Мы ожидаем открытие рынка с повышением около 1% вблизи уровня 1700 п. по индексу ММВБ. В середине дня рынок продолжит консолидацию с повышением до 1-1.5% по индексам.
Возможно дальнейшее повышение под закрытие торговой сессии на ожидании данных по запасам нефтепродуктов в США, которые выйдут под закрытие торгов в 18.30 по Мск.
Сегодня произойдет закрытие реестров акционеров компаний "Седьмой Континент", "Аэрофлот", "МРСК Урала", "Череповецкий Азот", "НМТП", "Синарский трубный завод", "МРСК Северо-Запада".
