"Вчерашняя озабоченность Ж-К.Трише сохраняющимися инфляционным давлением воспринимается рынком как неизбежность очередного повышения базовой процентной ставки Европейским ЦБ на заседании 7 июля. А сегодняшнее решение ЦБ Ю.Кореи поднять процентную ставку до 3.25% годовых только лишний раз напомнило о развивающейся в глобальном масштабе тенденции по ужесточению центробанками своей политики. А вышедшие только что данные о резком торможении темпов роста промпроизводства в Индии за апрель /4.4% против 7.3% в марте/ оказывают дополнительное негативное воздействие на настроение инвесторов на азиатских рынках.
В целом, общемировая картина в настоящей момент выглядит неблагоприятной для поддержания оптимизма на фондовых площадках – темпы роста мировой экономики замедляются, прогнозы темпов роста ВВП пересматриваются в сторону понижения /вчера соответствующие корректировки сделал ЕЦБ/. Вновь начавшая дорожать нефть в таких условиях все больше воспринимается как дополнительный фактор риска для экономического восстановления и ценовой стабильности. Одновременно с этим на фоне возрастающих инфляционных ожиданий центробанки ужесточают свою политику.
Только ФРС, Банк Англии и Банк Японии сопротивляются этой тенденции, не торопясь сворачивать программы количественного смягчения. Вместе с тем, реализация новых мер по стимулированию роста в ведущих странах как за счет бюджета или программ количественного смягчения /QE3/, на наш взгляд, в настоящий момент невозможна по причине возрастающего политического давления.
Поэтому мы продолжаем осторожно относиться к резким движениям наверх на рынке, советуя чаще фиксировать прибыль по лонговым позициям.
Мы полагаем, что время для уверенного бескоррекционного подъема на фондовых площадках еще не пришло. Вместе с тем, на фоне взлетевших до $120 за баррель Brent все большее число "фишек" становится интересными для открытия среднесрочных позиций. Вчера их число пополнили Сбербанк, Северсталь и ФСК".
