" Регулятор в своем комментарии отметил, что восстановление мировой экономики продолжается даже, несмотря на ухудшение перспектив в последние несколько недель. Сильный рост швейцарского франка начинает снижать размер маржи в экспортном секторе.
Банк Швейцарии оставил прогноз темпов роста реального ВВП на этот год неизменным на уровне 2%. Однако, риски, оказывающие негативное влияние, в экономике доминируют, в том числе из-за больших долгов в еврозоне.
Существенные дефициты требуют от некоторых стран бюджетной экономии, а высокие цены на товарно-сырьевых рынках также оказывают замедляющее экономику влияние, и несут в себе инфляционные риски. Основные риски для экономики Швейцарии сосредоточены в сильном швейцарском франке, что сдерживает рост экспорта, и, с другой стороны, в возможном перегреве рынка недвижимости.
С учетом того, что ставка в обозримом будущем останется неизменной – около 0,25%, Банк Швейцарии повысил прогноз по инфляции на этот год на 0,1% до 0,9%, однако понизил прогноз темпов роста цен на 2012 и 2013 год на 0,1% и 0,3% до 1% и 1,7% соответственно, что связано с существенным ростом франка и замедлением роста мировой экономики. В более среднесрочной перспективе темпы инфляции, вероятно, превысят целевой порог 2%, что говорит о том, что текущая процентная политика не может долго оставаться неизменной. То есть, Банк Швейцарии намекнул на возможность повышения процентной ставки. Однако, это может произойти только в во второй половине 2012 года.
Рынок отреагировал на это краткосрочным скачком валютной пары USD/CHF, видимо трейдеры сделали акцент на нежелании регулятора повышать прогноз по ВВП в этом году и понижении прогнозов по инфляции на следующие два года. Однако после этого валютная пара снова стала снижаться на фоне намека на будущее повышение процентной ставки в Швейцарии и общей неопределенности на мировых финансовых рынках.
Мы оцениваем данную новость, как нейтральную для пары USD/CHF в краткосрочном плане. С одной стороны, негативные оценки перспектив швейцарской экономики толкают пару наверх, с другой стороны, риск замедления американской экономики и проблемы вокруг греческих долгов оказывают давление на пару USD/CHF. В ближайшее время швейцарский франк, вероятно, будет находиться в диапазоне 0,8327-0,8700".
