Существенно повышавшаяся в предыдущие недели волатильность /величина, отражающая величину перепада биржевых котировок/ на мировых торговых площадках понемногу стала спадать. Сегодня, например, Российский индекс волатильности биржи РТС /RTSVX/ большую часть торговой сессии снижается, отражая стабильность котировок акций.
Осторожный оптимизм на рынках рискового капитала поддерживается умеренно-позитивными макроэкономическими данными по Японии. Так, в частности, ВВП страны за второй квартал упал на меньшую величину, нежели ожидали аналитики. Таким образом, рецессия в стране Восходящего Солнца - не такая уж и большая проблема /особенно, со скидкой на катастрофические последствия мартовского землетрясения/, считают инвесторы.
В результате появляются признаки роста аппетита к риску на глобальных рынках. В частности, курс евро на FOREX повышался до 1,4340 долл, следуя динамике последних дней. Стоимость нефти также роста – почти до 109 долл за баррель. Рубль на внутреннем валютном рынке продолжил укрепляться – доллар падал сегодня в цене до 28,8250 руб, евро – до 41,2500 руб, бивалютная корзина – до 34,4218 руб.
На этом фоне российский рынок акций также продолжил осторожное восстановление, начавшееся в конце прошлой недели. Так, индекс ММВБ попытался сегодня закрепиться выше психологически значимого уровня 1500 пунктов, который он покинул 10 августа.
Как полагает главный аналитик компании "Ай-Ти-Инвест - Проспект" Александр Потавин, в ближайшее время стоит ждать возврата индекса ММВБ к отметке 1505 пунктов, что соответствует 38-процентной коррекции от августовского падения.
"Очевидно, что быстрой и агрессивной коррекции вверх ждать не стоит, поскольку инвесторы, которые вывели деньги с нашего рынка в начале августа, не станут быстро их возвращать, не убедившись, что ситуация не ухудшится вновь. В ближайшие две недели станет ясно, прошла ли острая фаза кризиса на фондовых биржах, или им предстоит пережить еще одну волну падения. На мой взгляд, ничего экстраординарного в мировой экономике за это время не произошло. Биржевая публика шарахается из крайности в крайность, выводя средства из одних активов и пытаясь найти спасения в других. По большей части кризис происходит в головах инвесторов, поскольку в традиционно спокойный август никто не ждал целой серии "страшилок" из США и Европы. Думаю, до конца месяца рынки будут привыкать к более низким уровням, чтобы попробовать возобновить рост с приходом осени. Поэтому возле уровня 1400 пунктов по шкале ММВБ стоит совершать аккуратные покупки наиболее интересных бумаг из нефтяного, энергетического и потребительского секторов. Впрочем, высока вероятность, что в конце этой - начале следующей недели произойдет еще одна волна продаж, поскольку "медведи" непременно должны не единожды проверить на прочность недавние минимумы /около 1360 пунктов по шкале ММВБ/. Вот только чрезмерной волатильности на биржах думаю, мы уже не увидим", - говорит А.Потавин.
Аналитик банка ВТБ 24 Станислав Клещев замечает, что к настоящему моменту индекс ММВБ отыграл немного более 30% падения с начала месяца. "Скорее всего, он сможет продемонстрировать вдвое больший "отскок", поднявшись к уровню 1570 пунктов. Имеет смысл продолжать удерживать спекулятивные "лонговые" позиции, в то время как более консервативным инвесторам вряд ли имеет смысл держать в бумагах более 1/4 портфеля. При этом рекомендация работы только с наиболее ликвидными бумагами продолжает оставаться актуальной", - сказал С.Клещев.
Начальник аналитического отдела компании "НетТрейдер" Богдан Зварич полагает, что ближайшей и основной целью "быков" стоит преодоление уровня сопротивления 1530 пунктов по шкале ММВБ. "Этот пробой может стать одним из первых сигналов того, что рынок готов предпринять попытку полноценного роста с последующим повышением до уровня 1700 пунктов, тем самым полностью компенсировав провал первой половины августа. При этом я рекомендую игрокам пока оставаться в "кэше", учитывая высокую вероятность дальнейшего снижения и отсутствия в текущий момент четких сигналов полноценного разворота", - сказал Б.Зварич.
Пока же, как говорит заместитель генерального директора по инвестиционному анализу компании "Церих Кэпитал Менеджмент" Андрей Верников, рынок "всплывает". "Возможная цель этого "всплытия" - 1570 пунктов по индексу ММВБ. Стоит "ловить момент", потому что осенью обстановка может ухудшиться и рынок пробьет вниз годовые минимумы. Программа количественного смягчения QE-1 была предназначена для спасения банков, программа QE-2 была лишней, программа QE-3 будет тем более лишней. У меня есть большие сомнения в том, что она будет запущена – если бы это было в силах демократов, то она давно была бы запущена. Если обесценение американской валюты ударит по американским пенсионерам, то они молчать не будут – все правительственные реформы полетят в корзину. Грубо говоря, "кинуть" Китай очень просто, а "кинуть" своих пенсионеров сложно без социально-экономических потрясений. Может быть, произойдет чудо в виде резкого роста производительности труда и тогда можно будет повысить налоги. Тогда проблема "лишних денег" снимется с повестки дня. Посмотрим…", - заключает А.Верников.
