Удлинение кредитного портфеля – мечта любого заемщика, особенно, в ситуации, когда вы способны заранее оценить перспективные угрозы рефинансирования своего долга. ФРС своим вчерашним решением ясно говорит о растущих рисках заимствования и, более того, четко обозначает временные рамки надвигающейся турбулентности – 2011-2014 гг. В последние десятилетия долговые кризисы с завидной регулярностью /каждые семь лет/ сотрясают мировые финансовые рынки: 1987-1994-2001-2008 гг. Руководство ФРС стремится обезопасить себя и успеть до 2015 г., т.е. к моменту следующего долгового цунами.
Называя конкретные сроки реализации операции twist – до июня следующего года, Fed также признается, что времени остается очень мало. Это обстоятельство позволяет сделать два важных вывода. Во-первых, уже можно прогнозировать, что рынки могут столкнуться с возросшей волатильностью в следующем году в период конец мая/начало июня. Повторится та же ситуация, что и в этом году, когда завершение программы QE2 обернулось масштабной дестабилизацией финансовых рынков.
Далее, многие футурологи неоднократно указывали, что пик геополитической напряженности в мире придется именно на период 2012-2015 гг. В этой связи принятое решение ФРС можно рассматривать как составную часть /предупредительная мера/ большого стратегического плана, в соответствии с которым США намерены пройти через этот критический период. Можно также предположить, что необходимый консенсус по этому плану во властной элите США уже достигнут.
Еще одним принципиальным моментом в заявлении ФРС является признание факта растущих инфляционных рисков на фоне сохраняющейся высокой безработицы. По сути, Fed расписался в провале своей политики по выводу экономики из кризиса. Свободный рынок оказался не в состоянии эффективно распорядиться денежным дождем. Деньги большей частью утекли в сферу финансовых спекуляций, а реальный сектор оказался на пороге новой рецессии. В какой мере операция twist способна поддержать больную экономику – это большой вопрос. Возможно, эти сомнения и послужили причиной раскола в руководстве ФРС – три ее члена вчера голосовали против.
Реакция рынков на решение ФРС оказалась крайне негативной. Инвесторы в очередной раз могли убедиться в том, насколько опасны завышенные ожидания. Оптимистам не мешало бы понять, что ФРС озабочен, прежде всего, решением своих собственных проблем, самой главной из которых является обеспечение устойчивой работы печатного станка.
На сегодняшней торговой сессии ожидаем рост продаж и снижение индекса ММВБ к уровню локальной поддержки от 12 сентября /1470 п./. Дальнейшую динамику покажет нефть".
