Рейтинг@Mail.ru
Сырьевые товары – избыточная реакция, - Альфа Капитал - 11.12.2012, ПРАЙМ
Регистрация пройдена успешно!
Пожалуйста, перейдите по ссылке из письма, отправленного на

Сырьевые товары – избыточная реакция, - Альфа Капитал

Читать Прайм в
Дзен Telegram

С одной стороны, у развитых экономик действительно есть множество структурных проблем, которые без агрессивных действий регуляторов могут привести к существенному снижению экономической активности. С другой стороны, есть развивающиеся страны, которые выглядят значительно лучше. Безусловно, проблемы развитых стран не могут не сказаться на объемах экспорта товаров из развивающихся стран. Однако в последние годы развивающиеся страны существенно увеличили объемы внешней торговли между собой, а их внутренние потребительские рынки демонстрируют хорошие темпы роста. Все это говорит о том, что с большой вероятностью темпы роста ВВП развивающихся стран будут оставаться высокими в ближайшие годы.

Динамику спроса на рынках сырьевых товаров на данный момент больше определяют развивающиеся страны, нежели развитые. Например: за 10 лет с 2000 по 2010 годы мировой спрос на нефть увеличился на 10.8 млн. барр. в день, причем 4.3 млн. барр. день пришлись на рост спроса со стороны Китая, а спрос в США упал за этот же период на 0.55 млн. барр. день. На рынке промышленных металлов ситуация характеризуется еще большим перевесом в пользу развивающихся стран.

Кроме спроса, нужно обращать внимание на динамику предложения: на рынках некоторых товаров наблюдаются риски замедления роста добычи и даже снижения ее объемов. Природа данных рисков разная: истощение существующих месторождений, забастовки рабочих, неблагоприятные погодные условия, политические и социальные беспорядки.

Учитывая наши ожидания высоких темпов роста развивающихся экономик, мы считаем, что соотношение спроса и предложения на рынках сырьевых товаров выглядит гораздо лучше, чем динамика их цен.

Фундаментальные характеристики рынков сырьевых товаров не оправдывают нынешнего падения цен, но из-за европейских проблем негативная динамика может продолжиться. Сочетание мощного давления на цены в краткосрочной перспективе с потенциалом роста в долгосрочной перспективе может в ближайшее время открыть удачное окно для входа.

В связи с этим рекомендуем обратить внимание на Нефть и Медь.

Нефть: Спрос со стороны развивающихся стран по-прежнему силен и будет расти, а геополитические риски высоки. После известных событий в странах Ближнего востока основные экспортеры нефти увеличили социальные расходы, что заставляет их удерживать цены на высоком уровне.

Медь: Китай в этом году потреблял накопленные за предыдущие годы запасы, что сказалось на спросе. Но запасы не бесконечны, и мы ждем возвращения Китая на рынок. На стороне предложения мы видим ограниченный рост добычи руды в основном поставщике – Чили".

 
 
 
Лента новостей
0
Сначала новыеСначала старые
loader
Онлайн
Заголовок открываемого материала
Чтобы участвовать в дискуссии,
авторизуйтесь или зарегистрируйтесь
loader
Чаты
Заголовок открываемого материала