"
Положительную динамику на прошлой неделе показали только две из наиболее ликвидных российских акций. "Полюс Золото" выросло на 3,9 %, а РБК ИС на 0,5 %. Все остальные акции падали, причем лидерами падения оказались бумаги металлургического сектора: ОАО "Мечел" /-22,7 %/, ОАО "ТМК" /-22,6 %/, ОАО "ММК" /-20,9 %/.
Распределение доходностей за неделю существенно смещено в отрицательную область и имеет два пика. Первый с центом в области снижений на 17,5 % сформирован в основном металлургическими и энергетическими бумагами. Второй с центром в области снижений на 12,2 % в основном голубыми фишками. В целом характер распределения позволяет говорить о сформированном на прошлой неделе негативном настроении, которое вряд ли закончится быстро.
В начале недели весьма велика вероятность установления новых недельных и годовых минимумов, как по отдельным бумагам, так и по российским индексам. Дальнейшая динамика будет зависеть от соотношения панических и разумных настроений среди участников рынка. С одной стороны, на текущих ценовых уровнях большинство акций находятся в области перепроданности как по техническим, так и по фундаментальным характеристикам и в обычной ситуации высока вероятность формирования разворотных фигур. С другой стороны, текущую ситуацию вряд ли можно считать обычной и использовать для принятия решений технические факторы и индикаторы. Старт предвыборной гонки пришелся на один из самых неудачных моментов для российского рынка и, хотя, выдвижение Путина было достаточно ожидаемым событием, давление на рынок со стороны нерезидентов будет сохраняться некоторое время. Этот фактор, вместе с возрастающей неопределенностью на мировых рынках, может привести к снижению российских индексов еще на 10 -15 %, прежде чем разумные инвестиционные решения станут преобладающими.
Общая среднесрочная рыночная динамика остается негативной и находящейся в соответствии с прогнозом начала месяца. В связи с этим среднесрочная позиция по портфелю сохраняется в деньгах, либо коротких позициях".
