Участники рынка почти никак не отреагировали на данные по инфляции потребительских цен в США по итогам сентября, согласно которым цены без учета стоимости топлива и продуктов питания (базовый ИПЦ) выросли на 2% год к году (как и в августе) и на 0.1% месяц к месяцу (против 0.2% в августе).
Однако общее значение индекса потребительских цен в прошлом месяце выросло на 3.9%. Впрочем, сейчас инфляция будет беспокоить ФРС в самую последнюю очередь, учитывая медленные темпы экономического роста и низкий уровень занятости.
Процентные ставки в США должны остаться исключительно низкими до середины 2013 г., что в долгосрочной перспективе, на наш взгляд, позитивно для рынка золота, в особенности если совокупный показатель инфляции останется высоким в IV кв. 2011 г. Между тем широкий рынок также не продемонстрировал особого роста, после того как агентство Moody’s понизило кредитный рейтинг Испании на два пункта до A1.
Впрочем, после нескольких предупреждений это не стало большой неожиданностью.
В обычной ситуации такое понижение рейтинга должно было бы оказать поддержку рынку золота, но инвесторы все еще напуганы сентябрьской распродажей и предпочитают воздерживаться от наращивания позиций в золоте. На настоящий момент выигрыш от незначительного движения в защитные активы остаются UST и доллар США.
В любом случае, в преддверии запланированного на 23 октября саммита еврозоны торговая активность остается низкой, а в новостях превалируют обсуждения ожидаемого плана борьбы с кризисом и увеличения Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF).
На рынке все еще преобладают технические сделки, и теперь он настроен протестировать поддержку на отметке USD1 620/унция, после чего цены могут консолидироваться. Динамика доллара США продолжает влиять на внутридневные торги, что вчера вечером понижательное давление несколько усилилось, поскольку долларовый индекс отыграл ранее понесенные потери и держится выше поддержки на уровне 76.5.
Мы по-прежнему не ожидаем от цен на золото устойчивого движения вниз – в случае пробоя рассчитанной нами краткосрочной поддержки цены должны консолидироваться в районе USD1 620 или USD1 600 за унцию.
